11月复盘：美元折戟，风险资产的狂欢已经开始？

　　在刚刚过去的11月，市场情绪出现了巨大的转变，避险资产全线受挫，而全球风险资产在11月则迎来了狂欢。这一切都从那次黄金一夜之间暴跌100美元开始
　　11月最值得回顾的大行情
　　1、黄金暴跌100美元后一蹶不振
　　11月避险资产的疲软从11月9日，黄金一夜之间暴跌100美元开始，而导火索则是辉瑞疫苗研发取得突破性进展。　　

　　自那以后，现货黄金开始不断下跌，黄金的需求也持续下滑，黄金ETF遭遇资金外流，推动金价跌破1800美元/盎司，创下2016年以来的最大跌幅。黄金在11月累计下跌5.3%，同时也自3月以来首度跌破200日均线。
　　2、美元折戟，非美货币迎来11月狂欢
　　汇市方面，同为避险资产的美元指数11月的表现也很疲软。美元指数跌至2018年以来的最低水平。美指11月下跌了2.7%，自3月份疫情爆发以来，美元指数下跌了10.5%。今年下跌了4.5%。　　

　　美元的低迷推动了其他货币走高，本月美元兑其他G10货币均收跌。其中，欧元兑美元创下自7月以来的最佳月度涨幅，11月上涨了2.39%；英镑兑美元也取得7月以来最大月度涨幅，收涨2.87%；澳元兑美元11月收涨4.45%。
　　新兴市场货币的表现也很亮眼，在美元走弱的同时，哥伦比亚比索，挪威克朗，巴西雷亚尔和土耳其里拉全都在飙升，只有阿根廷比索兑美元本月依然收跌。离岸人民币已创下六年来持续时间最长的月度涨幅。　　

　　
　　3、国际油价11月双双大涨逾25%
　　国际油价11月的表现异常亮眼，美、布两油均创下5月以来最大单月涨幅，WTI原油11月累计上涨26.11%，布伦特原油11月累计上涨25.95%。这波上涨主要是因为新冠疫苗研发的突破性进展，提高了人们对经济复苏的希望，而经济复苏可能会提振燃料需求。　　

　　在刚刚过去的11月，市场情绪出现了巨大的转变，避险资产全线受挫，而全球风险资产在11月则迎来了狂欢。这一切都从那次黄金一夜之间暴跌100美元开始
　　11月最值得回顾的大行情
　　1、黄金暴跌100美元后一蹶不振
　　11月避险资产的疲软从11月9日，黄金一夜之间暴跌100美元开始，而导火索则是辉瑞疫苗研发取得突破性进展。　　

　　自那以后，现货黄金开始不断下跌，黄金的需求也持续下滑，黄金ETF遭遇资金外流，推动金价跌破1800美元/盎司，创下2016年以来的最大跌幅。黄金在11月累计下跌5.3%，同时也自3月以来首度跌破200日均线。
　　2、美元折戟，非美货币迎来11月狂欢
　　汇市方面，同为避险资产的美元指数11月的表现也很疲软。美元指数跌至2018年以来的最低水平。美指11月下跌了2.7%，自3月份疫情爆发以来，美元指数下跌了10.5%。今年下跌了4.5%。　　

　　美元的低迷推动了其他货币走高，本月美元兑其他G10货币均收跌。其中，欧元兑美元创下自7月以来的最佳月度涨幅，11月上涨了2.39%；英镑兑美元也取得7月以来最大月度涨幅，收涨2.87%；澳元兑美元11月收涨4.45%。
　　新兴市场货币的表现也很亮眼，在美元走弱的同时，哥伦比亚比索，挪威克朗，巴西雷亚尔和土耳其里拉全都在飙升，只有阿根廷比索兑美元本月依然收跌。离岸人民币已创下六年来持续时间最长的月度涨幅。　　

　　
　　3、国际油价11月双双大涨逾25%
　　国际油价11月的表现异常亮眼，美、布两油均创下5月以来最大单月涨幅，WTI原油11月累计上涨26.11%，布伦特原油11月累计上涨25.95%。这波上涨主要是因为新冠疫苗研发的突破性进展，提高了人们对经济复苏的希望，而经济复苏可能会提振燃料需求。　　

　　尽管欧美等地区的疫情病例仍在增加，但投行分析师仍对接下来的油市持乐观态度。高盛认为，新冠病例激增不会妨碍疫苗研制取得进展导致的石油市场再平衡。该投行预计，布伦特原油价格将在2021年升至65美元/桶。
　　而油市接下来的关注点将在欧佩克+部长级会议上，原定周二举行的欧佩克+会议已经改期至12月3日举行。部长们正在讨论是将减产协议再维持三个月，还是按计划提高产量。
　　4、道指创33年来最大涨幅，美股资金流入770亿美元
　　11月，全球股市表现亮眼，取得1988年以来最大月度涨幅。其中以美股的表现最为亮眼，道指在11月上涨了11.8%，创33年来最大涨幅，并且在11月24日站上30000点大关，创下一个新的里程碑。标普500指数和纳指11月的涨幅也超过10%，为4月份以来的最佳月度表现。　　

　　美股的ETF基金规模在11月也增加了770亿美元，创下历史纪录。
　　值得注意的是，这次不再是科技股独自的狂欢，小盘股和周期股也都迎来大涨。代表美国小盘股的罗素2000指数在11月上涨了18%，代表美股价值股的指数罗素1000价值指数11月大涨13%，均创下了历史最好表现。
　　5、比特币一个月暴涨40%，再创历史新高
　　11月最令投资者意外的可能就是比特币了，在黄金美元等避险资产都疲软的时候，也被视为避险资产的比特币却特立独行。　　

　　比特币在11月的涨幅达到惊人的40%，刷新历史新高，11月30日晚，比特币一度站上19800美元，突破了2017年以来的历史高位。今年以来，比特币上涨了近两倍，自9月初以来就上涨了97%。
　　11月不可错过的五件大事
　　一、拜登赢得美国总统选举
　　11月最受关注的风险事件无疑就是美国大选了，尽管没有引发特别大的行情，但还是引起了市场的广泛关注。尽管从投票日开始，选情再三出现反转，但最终还是拜登夺得了美国总统的宝座，特朗普的选举诉讼也未能改变局面。
　　如今美国大选基本上已经尘埃落定，拜登也在上周开始任命新的内阁成员和经济部门的官员，其中最受关注的无疑就是前美联储主席耶伦被提名为新任财长，拜登也于11月30日正式确认提名耶伦出任新任财长。
　　接下来，投资者还需关注12月14日各州的选举人团投票选举。上周特朗普表示，如果选举人团投票给拜登，将会放弃权力。在拜登以大优势赢得普选的情况下，选举人团投票已经没有什么悬念了。投票通过后，拜登将在1月20日就职日上宣誓就职。
　　二、疫苗研发取得突破性进展
　　疫苗研发的进展是导致11月市场情绪转变的主要原因，目前为止，已有多家疫苗公司的研发取得了突破性进展：
　　在大型研究中，辉瑞与BioNTech联合研发的新冠疫苗阻止了90%的新冠感染；
　　俄罗斯卫生部宣布，俄罗斯的Sputnik-V疫苗有效性超90%；
　　阿斯利康研究显示其新冠疫苗有效，一种接种方案的有效性达到90%；
　　MODERNA公司报告称其新冠疫苗的保质期更长，公司报告称在冰箱温度下可维持稳定30天，三期试验新冠疫苗有效性为94.5%。
　　接下来，可能还会传出更多跟疫苗相关的消息，投资者需留意下面这张时间表。　　

　　
　　三、欧佩克+在面临关键选择时再现分歧
　　尽管疫苗研发进展推动油价大幅上涨，但由于部分国家的疫情依然严峻，欧美再次实行经济封锁，导致原油需求复苏受到抑制，欧佩克内部也就是否延长减产进行了讨论。
　　11月30日，欧佩克召开了第180届会议，会议开始后，阿尔及利亚油长表示，欧佩克成员国一致同意将目前的石油减产延长3个月，但需说服其他欧佩克+成员国同意延长当前的减产3个月。
　　原定周二(12月1日)举行的欧佩克+会议将改在12月3日举行，以便进行进一步协商，现在仍未决定是将减产协议再维持三个月，还是按计划提高产量。
　　四、脱欧贸易谈判原地踏步，三大领域仍存巨大分歧
　　11月，英国和欧盟之间的欧贸易谈判似乎并没有取得任何实质性进展，期间还因为工作人员的隔离，导致谈判中断。目前，双方在包括渔业在内的三个主要领域仍存在巨大分歧，周一晚间，欧盟消息人士也表示，周末在伦敦举行的英欧贸易谈判处境相当困难。
　　目前，欧盟谈判团队仍留在伦敦进行更多会谈。12月31日，英国脱欧过渡期将结束。英欧谈判却停滞不前，双方能否在最后1个月内破解僵局，避免无协议脱欧，引发国际社会关注。
　　五、各国央行开始再次加码宽松政策
　　11月份，还有一个可能被忽视的事情，那就是各国央行开始重申维持宽松货币政策，全球流动性也增加了15万亿美元，这也是风险资产上涨的动力。其中，澳洲联储，英国央行已采取行动：
　　11月3日，澳洲联储在公布的利率决议中采取了新一轮QE，规模为1000亿澳元；
　　11月5日，英国央行则将资产购买总规模增加1500亿英镑至8950亿英镑，并表示，如果市场恶化，英国央行准备好再次加码量化宽松。
　　此外，欧洲央行也已经表示将在12月采取行动，欧洲央行上周公布的会议纪要显示，欧洲央行同意在12月采取行动，将要等待12月的经济预测结果，不会在12月10日之前在特定政策方面束缚自己。
　　现在的问题是，在12月，风险资产的狂欢是否能够持续？还是说黄金能够逆风翻盘？在这最后的一个月里，一切还没有定数。

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