欧洲央行会议纪要:将在12月采取行动,在未来几周内将进行新一轮宏观经济预测
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|就业预计将进一步萎缩,很大一部分工作面临风险,与春季不同的是,到目前为止,投资者并没有大规模逃向避险资产,上次会议以来,金融市场一直被两股相反的力量所推动。收益率曲线现在明显低于疫情前的水平,没有一个欧元区国家没有从负收益率中受益,更多的债券购买现在可能不会有同样的效果。
欧元区主权债券市场目前的宽松程度,无论是在规模上还是在各国之间,实际上都是自全球金融危机以来前所未有的,与危机的早期阶段相反,欧元区联合采取的财政和货币政策应对措施,成功地为防范欧元区分裂和无理由的金融状况收紧风险提供了坚实的保护,最近几周,尽管增长前景恶化,但企业信贷息差基本上顶住了上行压力,欧元区企业的现金覆盖率几乎是全球金融危机最严重时期的四倍,日益增长的过剩流动性正日益给长期货币市场和商业票据利率带来下行压力。各市场部门的金融市场状况仍然非常有利,但在围绕这场与疫情相关的危机未来演变的异常高的不确定性面前,脆弱性仍然存在。不能排除欧元区的二次衰退,到2021年初,通胀将保持为负。
2020年第四季度国内生产总值(GDP)增长面临的明显风险已经显现,这主要与11月以来计划实施更严重封锁的最新消息有关,展望未来,服务业前景黯淡,而工业似乎更具弹性。预计家庭储蓄仍将保持在高位,但为了保护经济,未来几个月收入支持对消费者信心仍很重要。企业投资前景受到需求疲弱、收入和盈利能力低下的影响,PMI新出口订单预示着欧元区商品出口的持续复苏,而欧元区服务业 的反弹似乎正在减弱,尤其是在严重依赖旅游业的国家,衡量潜在通胀的指标也在下降。以调查为基础的长期通胀预期表明,未来五年的通胀预期大致稳定在1.6%-1.7%。
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