纽市盘前：英欧谈判存重大分歧，英镑回落80余点；美油跌至41关口附近，IEA尽说泄气话

　　周四(11月12日)欧洲时段，英镑兑美元走低80点，英欧谈判仍存重大分歧，英国首相约翰逊的发言人表示，与欧盟达成贸易协议的时间已经不多了，仍然存在重大分歧，一直在努力达成协议，但英国需要尊重英国主权。另外，英国官员表示，约翰逊目前专注于疫情大流行和重建经济，新冠肺炎疫情是英国政府的工作重点，希望未来数天我们能达成协议，英国不愿意在主权问题上向欧盟妥协。
　　欧洲时段，美油走势偏弱，交投于41.25美元/桶，IEA认为，除非基本面因素有所改变，否则油市恢复平衡将进展缓慢。需求疲弱、部分国家产出增加，意味着基本面弱到无法支撑油价，全球石油需求得要到明年稍晚才有可能受到新冠疫苗问世的大幅提振，另外市场分析师Sam Meredith表示，大型石油公司高管表示，他们并不担心拜登的能源计划。

★近期热点提要★
　　1、【拜登若要重回伊核协议，不会易如反掌或一蹴而就】
　　① 自美国总统特朗普两年多前退出伊核协议后，美国的欧洲盟友们一直在努力维护这一协议，而拜登的胜选，也不会迅速地让伊核协议满血复活。
　　② 拜登在竞选总统时表示，特朗普的伊朗政策削弱了美国的国家安全，使伊朗比以往任何时候都更能够制造核弹。他曾表态，要在上任“第一天”与盟国通话，开始修复紧张的关系，并表示将给伊朗“一条回到外交(对话)的可靠之路”。
　　③ 据美国和伊朗的外交官和分析人士称，伊朗将于2021年中期举行总统大选，以及共和党可能继续掌控美国参议院，所以无法迅速采取实质性行动。此外，拜登还表示从1月20日开始，他的工作重点将放在经济和控制新冠疫情上。
　　④ Rapidan Energy Advisors总裁Bob McNally上周在接受采访时表示，并非只有核监督机构和安全分析师在关注拜登会有何行动：石油市场也押注到2021年夏季紧张局势会有所缓解，将为伊朗原油在年底前重返全球市场铺平道路。

　　周四(11月12日)欧洲时段，英镑兑美元走低80点，英欧谈判仍存重大分歧，英国首相约翰逊的发言人表示，与欧盟达成贸易协议的时间已经不多了，仍然存在重大分歧，一直在努力达成协议，但英国需要尊重英国主权。另外，英国官员表示，约翰逊目前专注于疫情大流行和重建经济，新冠肺炎疫情是英国政府的工作重点，希望未来数天我们能达成协议，英国不愿意在主权问题上向欧盟妥协。
　　欧洲时段，美油走势偏弱，交投于41.25美元/桶，IEA认为，除非基本面因素有所改变，否则油市恢复平衡将进展缓慢。需求疲弱、部分国家产出增加，意味着基本面弱到无法支撑油价，全球石油需求得要到明年稍晚才有可能受到新冠疫苗问世的大幅提振，另外市场分析师Sam Meredith表示，大型石油公司高管表示，他们并不担心拜登的能源计划。

★近期热点提要★
　　1、【拜登若要重回伊核协议，不会易如反掌或一蹴而就】
　　① 自美国总统特朗普两年多前退出伊核协议后，美国的欧洲盟友们一直在努力维护这一协议，而拜登的胜选，也不会迅速地让伊核协议满血复活。
　　② 拜登在竞选总统时表示，特朗普的伊朗政策削弱了美国的国家安全，使伊朗比以往任何时候都更能够制造核弹。他曾表态，要在上任“第一天”与盟国通话，开始修复紧张的关系，并表示将给伊朗“一条回到外交(对话)的可靠之路”。
　　③ 据美国和伊朗的外交官和分析人士称，伊朗将于2021年中期举行总统大选，以及共和党可能继续掌控美国参议院，所以无法迅速采取实质性行动。此外，拜登还表示从1月20日开始，他的工作重点将放在经济和控制新冠疫情上。
　　④ Rapidan Energy Advisors总裁Bob McNally上周在接受采访时表示，并非只有核监督机构和安全分析师在关注拜登会有何行动：石油市场也押注到2021年夏季紧张局势会有所缓解，将为伊朗原油在年底前重返全球市场铺平道路。
　　⑤ 这意味着伊朗可能会在2021年下半年增加原油的供给，这在短期内对油价影响有限，但将在中长线限制油价的上涨空间。
　　2、【IEA月报：除非基本面因素有所改变，否则油市恢复平衡将进展缓慢】
　　① 国际能源署(IEA)周四发布月报称，全球石油需求得要到明年稍晚才有可能受到新冠疫苗问世的大幅提振，该观点可能抑制油价自本周早前疫苗取得进展消息以来的涨势。
　　② IEA在其月报中称。“要弄明白疫苗如何以及何时允许生活恢复正常，还为时过早。目前来说，我们的预测并不认为2021年上半年会受到明显影响，需求前景不佳，部分国家产量上升...表明当前基本面过于疲弱，以致于不能给油价提供有力支撑。”
　　③ IEA月报指出，尽管2021年石油需求将增加580万桶/日至9710万桶/日，但仍较2019年疫情发生前水准低300万桶/日；鉴于欧美新冠疫情升温，IEA将2020年全球石油需求预估下修40万桶/日。
　　④ IEA预估2020年OPEC+以外产出下滑130万桶/日，2021年增加20万桶/日；10月全球石油供应较9月增加20万桶/日，OPEC+产出大致持平。
　　⑤ IEA称，经济合作暨发展组织(OECD)原油库存仅较5月高点低5,100万桶/日；OECD原油库存在9月下滑1970万桶至31.92亿桶，较五年均值高出2.25亿桶。
　　⑥ IEA认为，除非基本面因素有所改变，否则油市恢复平衡将进展缓慢。需求疲弱、部分国家产出增加，意味着基本面弱到无法支撑油价。
　　2、【
　　英国央行行长贝利：现在的量化宽松规模和速度可能不如3月份那么重要
　　】
　　英国央行行长贝利：疫苗消息与英国央行预测的假设基本一致,疫苗消息开始减少不确定性的权重,必须审慎以对，因为疫苗试验仍有一段路要走，量化宽松的目标不是政府债务的利率，而是整体经济。在英国对收益率曲线进行控制的呼声并不高
　　，我不认为这是目前非常需要的，没有为负利率评估结果设定日期的想法
　　，银行信息技术系统在考虑负利率的适宜性时存在不同的时代，
　　在决定负利率是否可行之前，银行还有大量工作要做，我们将在12月的会议上获得关于英国脱欧的更多信息，央行数字货币有可能在未来10年内出现，但仍有很多工作要做。
　　3、【英国内阁办公室大臣戈夫：英国脱欧过渡期将于12月31日结束】
　　英国财政大臣苏纳克：首相说谈判正在加强，这是一件好事，(关于另一个外出就餐的帮助)当退出封锁措施是，我们将不得不看看经济形势，人们正在为达成协议努力，需要达成协议，我期待着阅读他们关于资本利得税的报告。
　　英国住房大臣詹里克：首相约翰逊目前专注于疫情大流行和重建经济，新冠肺炎疫情是英国政府的工作重点，希望未来数天我们能达成协议，英国不愿意在主权问题上向欧盟妥协。
　　4、【英国首相约翰逊的发言人：与欧盟达成贸易协议的时间已经不多了，仍然存在重大分歧，我们一直在努力达成协议，但英国需要尊重英国主权】
　　5、【据日本放送协会NHK：日本新增创纪录的1634例新冠状病毒病例】
　　6、【伊朗政府：3月以来日均出口原油逾60万桶】
　　伊朗政府预算部门高级官员哈米德·普尔穆罕默迪11日称，尽管遭受美国方面制裁，但伊朗继续出口原油，今年3月以来日均出口60万桶至70万桶。(央视新闻)
　　★欧洲时段外汇行情回顾★
　　欧洲时段，美元指数目前交投于93关口附近，市场继续交易美国大选和疫苗逻辑，分析师表示，从疫情中恢复是一个相当长的过程，即便疫苗投入使用，全球GDP回到危机前水平也至少需要一年，就业数据和经济增长的恢复则需要1-2年时间。另外，美国大选而言，从今年的情况来看，特朗普大有搞事情的势头，这也意味着市场可能不会像过去那么平静。

欧洲时段，欧元兑美元走高至1.18附近，日内美元指数再度表现弱势，荷兰合作银行高级外汇策略师Jane Foley表示，降低了对美元再次走强的预期，并将三个月欧元兑美元预估从1.16上调至1.17，将六个月欧元兑美元预估从1.14上调至1.18。不过欧洲央行首席经济学家已明确表示，他对今年夏天欧元的上涨感到担忧，欧元兑美元涨势将在1.20处受阻，我也认为这是汇价面临的关键心理阻力位。

欧洲时段，英镑兑美元走低近80点，英欧谈判仍存重大分歧，英国首相约翰逊的发言人表示，与欧盟达成贸易协议的时间已经不多了，仍然存在重大分歧，一直在努力达成协议，但英国需要尊重英国主权。另外，英国官员表示，约翰逊目前专注于疫情大流行和重建经济，新冠肺炎疫情是英国政府的工作重点，希望未来数天我们能达成协议，英国不愿意在主权问题上向欧盟妥协。

欧洲时段，美元兑日元交投于105.32，日本新增创纪录的1634例新冠状病毒病例，日元仍受到一定避险支撑，美国选情仍不明朗，司法争执料将旷日持久，同时全球市场在消化了疫苗研发的初步利多后，转而重新对其应用前景重新审视，这平抑了之前过度乐观的情绪，各国股市普跌，也令日元受到支撑。分析师指出，虽然日元此前大跌，但在基本面未改，美国财政协议、欧洲疫情连同英国脱欧协议仍然成为市场不确定性消息的来源之背景下，年底之前，日元汇价整体强势的背景仍不会有根本改观，美元兑日元后市仍看空至104下方。

欧洲时段，现货黄金交投于1870附近，暴跌后转为震荡模式，美元指数未能进一步走高，但全球风险资产依旧更受青睐，无息黄金吸引力也受限，不过加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)大宗商品策略师Christopher Louney表示，尽管疫苗消息为市场带来提振，但投资者似乎是忘掉了风险，但事实上全球经济受到的影响还没有过去，尤其在美国政局有诸多不确定性的情况下，经济是需要时间复苏的。

欧洲时段，美油走势偏弱，交投于41.25美元/桶，IEA认为，除非基本面因素有所改变，否则油市恢复平衡将进展缓慢。需求疲弱、部分国家产出增加，意味着基本面弱到无法支撑油价，全球石油需求得要到明年稍晚才有可能受到新冠疫苗问世的大幅提振，另外市场分析师Sam Meredith表示，大型石油公司高管表示，他们并不担心拜登的能源计划。

机构观点
　　【外汇市场波动加剧，吸引苦求回报的债市交易员】
　　① 外汇市场的波动率重新抬头，提高了这一日均交易6.6万亿美元市场的回报前景，也吸引了渴望获得收益的债市投资者。
　　② 外汇市场这几年来交易区间低迷，如今即将进入波动率上升期，而发达国家债券的收益率越来越微乎其微。经过正常化之后，一项衡量外汇波动率的指数较一种债市波动率指数上升，9月份时两者差距达到了2008年高位。
　　③ 此外，外汇市场流动性充裕、交易成本低和交易灵活性高，这些特点对于寻求高回报的投资者，似乎势将成为首要选择。全球央行为控制疫情冲击而祭出空前货币刺激措施，拉低了债券利率，如今将近16万亿美元的全球债市收益率在零以下。
　　④ 提供资本流动数据和分析的Exante Data Inc.创始人Jens Nordvig表示，一些固定收益投资者为弥补债券收益率不足，已然在外汇市场上更加活跃。
　　⑤ 资产管理公司Ninety One Plc的投资策略师Russell Silberston表示，“要追求高风险，唯一的方法就是转战它处，因此自然而然会选择外汇市场。”
　　⑥ 过去一周全球市场走势被美国大选结果和新冠疫苗利好消息所支配，显示出外汇市场的活力在日益增强。与此同时，外汇市场的波动加大，主要货币触及数月甚至数年高位。
　　【特朗普发动法律战欲推翻大选结果，但华尔街似乎不太担心】
　　① 美国股市投资者担心，总统特朗普试图在没有证据的情况下挑战美国大选结果可能会暂时搅乱市场，但很少有人似乎真正担心他的挑战会成功。
　　② 分析师曾在大选前表示，金融市场稳定面临的一个重大风险是，如果特朗普在大选中落败，他可能会挑战大选结果，或拒绝下台。
　　③ 不过就在这种情况上演之际，标普500指数自选举日以来已经上涨了约6%。在胜选总统拜登上任后预计表现会更好的板块正在飙升，例如大麻类股和清洁能源类股。私人监狱类股下跌了8%甚至更多，这是对拜登提出联邦政府停止使用私人设施的反应。
　　④ 巴克莱的股票衍生品负责人Maneesh Deshpande说，“市场认为拜登胜选的结果不太可能会被推翻，”市场表现也说明，华尔街更希望看到明确的赢家，而非像2000年大选时那样最后变成冗长的法律大战。当年，选后五周结果仍悬而未决，直到美国最高法院判定佛罗里达州必须结束重新计票，小布什(小布希)获胜。
　　⑤ 根据CFRA Research的数据，2000年标普500指数从选举日到年底之间跌掉7.8%，因选后的混乱加深了科技泡沫破裂引发的震荡。
　　【澳新银行：预计OPEC+将推迟放松减产计划三个月，尽管近期疫苗取得进展，但全球原油前景仍面临挑战】
　　澳新银行：因新冠疫情限制措施，全球需求前景恶化，预计2020年第四季度油市将重回盈余状态
　　，如果OPEC＋坚持当前计划，从明年一月起增产200万桶/日，2021年上半年市场将出现150万-300万桶/日的供应盈余
　　。
　　【澳新银行(ANZ)认为，明年一季度金价将涨向2200美元/盎司】
　　① 在全球负利率，且各国央行都为市场注入大规模流动性的情况下，作为避险保值资产的黄金无疑受到支撑；
　　② 各国央行会继续鸽派，而利率会继续维持在零附近，持续的货币宽松政策会支撑黄金的投资需求。我们预计明年一季度金价将触及2200关口；
　　③ 该行指出，债券收益率本周在疫苗的消息后走高，黄金承压。但真正推动黄金的还是实际利率。并且通胀预期也会上升，同样会对黄金有所支撑。

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