这一高盛眼中明年重要的投资主题 本周已提前展露趋势？
环球外汇网 佚名
|行情数据显示，随着新冠疫苗积极消息提振来年的经济增长前景，本周伊始美债收益率曲线陡化程度接近自2016年以来之最。
高盛策略师Zach Pandl等周二发布报告称，“随着明年经济复苏的巩固，我们预计国债收益率将出现更多差异，因政策制定者致力于保持短期利率在低位，但对实际经济成长和通货膨胀的更高预期将推动长期利率走高。”
“鉴于美联储新的平均通胀目标框架，在美国尤为如此；该框架要求央行推迟加息，直到通胀达到目标并有望超过目标为止。”
高盛预测，到明年年底，10年期国债收益率将从目前的约0.96%升至1.3%。同时预计2年期国债收益率将从目前的0.18%升至0.25%。这意味着该行预计2年期-10年期利差将扩大约30个基点。
高盛对来年通胀速度的预测将使实际收益率之间的差距也出现扩大。
10年期实际收益率自3月下旬以来一直保持在零下方，在9月2日曾达到历史最低点负1.12%，目前为负0.8%。这主要受美联储9月份将通胀目标转向一段时间平均达到2%的影响。
5年期实际利率为负1.2%。鉴于高盛经济团队预测未来五年实际联邦基金利率平均料约为负2.1%，策略师们预计5年期实质收益率将进一步大幅下降。同时，他们预计，明年的长期实际利率负值程度会有所减少。
高盛策略师写??道：“我们预计实际收益率曲线会更陡峭，特别是如果我们看涨油价的预测是正确的话。”
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