债市被打入冷宫 外汇市场热火朝天，成投资者新宠
FX168 佚名
|在疫情之后，各国央行以每小时约20亿美元的速度购买债券，从而粉碎了波动性，降低了它作为一种信号工具的效力。由于利率变动及其相对水平是汇率变动的主要驱动因素，因此利差的大幅缩小应会导致汇率波动的减弱，但投资者表示，这两个因素的缺失正使外汇市场更加动荡。
这对投资者和央行有着重大影响，因为前者通过债券市场表达他们对经济前景或重大事件的看法，而后者将债券市场作为传递货币政策的关键工具。投资者说，如果债券市场崩溃，货币市场就会提供另一种选择。法国巴黎银行(BNP Paribas)首席交叉资产策略师Robert Mcadie表示，“现在为时尚早，但来自一些客户谈话的传闻证据表明，他们正在将货币作为一种资产类别来预测市场趋势，而此前的讨论将围绕债券市场的预期展开。”
一项涵盖不同货币的道富银行商品价格指数显示，包括美元、人民币、欧元和英镑在内的一系列货币的波动性正在上升。汇市波动率已从7月底触及的一年半低点回升，而债市整体波动率仍在2020年低点附近。在主要货币保持在窄幅波动区间至少5年的平静之后，外汇市场波动性上升。
随着利率市场变得麻木，央行通胀目标变得更加宽松，汇率大幅波动将更加常见，因为外汇市场将越来越多地承担起反映大型宏观经济交易或美国大选等重大事件风险的主要责任。例如，备受关注的债券波动指数MOVE的波动率仅为2016年美国大选前后的三分之一。
规模5,280亿美元的
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