纽市盘前：避险需求降温，日元创逾三周新低；欧元重心上移，但欧洲国家须迈过一道大砍

　　周三(10月7日)欧洲时段，美元兑日元创逾三周新高至106.110，尽管美元指数回落，但避险日元表现更为弱势，主要是市场消化了特朗普叫停刺激计划谈判的消息后，美国股指期货上涨，打压了日元的避险买需。当市场意识到美国在不远的美国大选后肯定会推出新一轮刺激计划，市场担忧情绪快速降温。尽管刺激计划的谈判暂时被叫停，但Kiwwom Securities分析师Seo Sang-young表示，有关新刺激方案的谈判可能会在美国大选后重新开启，谈判双方都对此持更加积极的立场。
　　欧洲时段，欧元兑美元走高0.35%至1.1775，美元指数走低，市场风险偏好情绪回暖，欧洲央行行长拉加德表示，应该防止过早退出刺激措施
　　,认为危机后欧元区出现更多分歧的风险,雄心勃勃、协调一致的财政立场仍然至关重要，复苏之路依然漫长而不确定。但在第二波疫情席卷欧洲大陆的背景下，欧洲主要经济体纷纷警告，经济增长速度还将进一步恶化，它们下调了本已非常糟糕的经济预测。
　　★近期热点提要★
　　1、【欧洲央行行长拉加德：需要保持充足的刺激来实现目标】
　　欧洲央行行长拉加德：应该防止过早退出刺激措施
　　,认为危机后欧元区出现更多分歧的风险,雄心勃勃、协调一致的财政立场仍然至关重要，复苏之路依然漫长而不确定，整合将增强欧元区银行的实力，英国脱欧凸显了欧元区资本联盟的紧迫性。
　　2、【随着疫情的再次肆虐，欧洲主要经济体预计还会出现更严重的衰退】
　　①在第二波疫情席卷欧洲大陆的背景下，欧洲主要经济体纷纷警告，经济增长速度还将进一步恶化，它们下调了本已非常糟糕的经济预测；
　　②西班牙央行10月6日警告称，控制病例激增的严格措施可能会使西班牙陷入比预期更严重的经济危机；世界银行警告，在最坏的情况下，西班牙2020年GDP可能会萎缩12.6%，在一个不那么悲观的预测中，GDP预计将收缩10.5%；

　　周三(10月7日)欧洲时段，美元兑日元创逾三周新高至106.110，尽管美元指数回落，但避险日元表现更为弱势，主要是市场消化了特朗普叫停刺激计划谈判的消息后，美国股指期货上涨，打压了日元的避险买需。当市场意识到美国在不远的美国大选后肯定会推出新一轮刺激计划，市场担忧情绪快速降温。尽管刺激计划的谈判暂时被叫停，但Kiwwom Securities分析师Seo Sang-young表示，有关新刺激方案的谈判可能会在美国大选后重新开启，谈判双方都对此持更加积极的立场。
　　欧洲时段，欧元兑美元走高0.35%至1.1775，美元指数走低，市场风险偏好情绪回暖，欧洲央行行长拉加德表示，应该防止过早退出刺激措施
　　,认为危机后欧元区出现更多分歧的风险,雄心勃勃、协调一致的财政立场仍然至关重要，复苏之路依然漫长而不确定。但在第二波疫情席卷欧洲大陆的背景下，欧洲主要经济体纷纷警告，经济增长速度还将进一步恶化，它们下调了本已非常糟糕的经济预测。
　　★近期热点提要★
　　1、【欧洲央行行长拉加德：需要保持充足的刺激来实现目标】
　　欧洲央行行长拉加德：应该防止过早退出刺激措施
　　,认为危机后欧元区出现更多分歧的风险,雄心勃勃、协调一致的财政立场仍然至关重要，复苏之路依然漫长而不确定，整合将增强欧元区银行的实力，英国脱欧凸显了欧元区资本联盟的紧迫性。
　　2、【随着疫情的再次肆虐，欧洲主要经济体预计还会出现更严重的衰退】
　　①在第二波疫情席卷欧洲大陆的背景下，欧洲主要经济体纷纷警告，经济增长速度还将进一步恶化，它们下调了本已非常糟糕的经济预测；
　　②西班牙央行10月6日警告称，控制病例激增的严格措施可能会使西班牙陷入比预期更严重的经济危机；世界银行警告，在最坏的情况下，西班牙2020年GDP可能会萎缩12.6%，在一个不那么悲观的预测中，GDP预计将收缩10.5%；
　　③法国国家统计机构INSEE预计，今年法国GDP将萎缩9%，长期收紧限制可能会导致经济进一步下滑；据悉，法国已经在几个城市实施了严格的限制措施。
　　3、【英国首相约翰逊：国家已经脱离了欧盟，明年1月1日我们将完全收回控制权】
　　英国首相约翰逊：地方政府结合其他防疫措施的做法仍然是正确的，政府将对所有进入封锁状态的地区作出支持，看到伦敦的感染病例在增加，英国内部市场法案非常好，对于英国必须实施地区性封锁措施感到难过，英国政府将尽所能帮助酒店业。
　　4、【WTO：上调今年商品贸易预测至下降9.2% 但将明年增幅下调至7.2%】
　　由于6月情况有所改善，WTO上调了对今年商品贸易的预测，但料2021年的反弹将较为温和，第二波新冠病毒感染可能导致进一步实施封锁措施，这构成了明显的风险。WTO周二表示，今年全球商品贸易将下降9.2%，2021年将增长7.2%。欧洲和美洲今年将受到最严重的打击。WTO称，其预测受到围绕疫情和政府应对措施的高度不确定性影响，并指出，即使明年反弹，贸易水平也将远低于疫情爆发前的趋势。(格隆汇)
　　5、【英国最大抵押贷款机构Halifax：市场活动的激增在封锁后的夏季期间推高了房价，这是由释放被压抑的需求、一些买家希望搬到更大房产的强烈愿望，当然还有印花税的临时下调所推动的。尽管短期内有各种正面因素支撑市场，但这种水平的物价上涨维持下去的可能性仍然非常小。房价上涨与疫情对家庭收入的不利影响形成鲜明对比，多数经济评论员认为失业率将继续上升，我们确实预计中期房价将面临更大的下行压力】
　　6、【世界黄金协会：全球央行近一年半以来首次净卖出黄金储备】
　　世界黄金协会7日发布数据显示，8月份，全球各国央行净卖出黄金储备12.3吨。这是近一年半以来，全球央行首次净卖出黄金储备。8月份这些国家集中买入黄金：吉尔吉斯斯坦增持了5吨，印度增持了4吨，土耳其增持3.9吨，阿联酋增持了2.4吨。同时，黄金的最大卖家乌兹别克斯坦8月卖出近32吨黄金储备。该国央行7月份曾售出11.6吨黄金，售金量超过当月全球央行售金量的六成。
　　★欧洲时段外汇行情回顾★
　　欧洲时段，美元指数下挫0.25%至93.6附近，当市场意识到美国在不远的美国大选后肯定会推出新一轮刺激计划，市场担忧情绪快讯降温。荷兰国际集团(ING)表示，有几个方式仍可以取得刺激举措，但没有一个能够在选前发生，因为两位候选人都做了承诺。“不管怎样我们都将会获得一些刺激举措，但不是现在——因此我们将会稍微停滞不前”。另外美联储利率决议纪要两大看点，一方面是扩大宽松意愿，另一方面是放任通胀升温程度。

欧洲时段，欧元兑美元走高0.35%至1.1775，美元指数走低，市场风险偏好情绪回暖，欧洲央行行长拉加德表示，应该防止过早退出刺激措施
　　,认为危机后欧元区出现更多分歧的风险,雄心勃勃、协调一致的财政立场仍然至关重要，复苏之路依然漫长而不确定。但在第二波疫情席卷欧洲大陆的背景下，欧洲主要经济体纷纷警告，经济增长速度还将进一步恶化，它们下调了本已非常糟糕的经济预测。

欧洲时段，英镑兑美元宽幅震荡，投资者仍在等待更多脱欧谈判的进展，荷兰合作银行认为，即使英国和欧盟在10月底之前达成脱欧贸易协议，英镑反弹空间也可能有限，但在现阶段谈判的贸易协议几乎肯定会缺乏脱欧初期所涉及的全面性，随着2021年临近，英国某些行业可能会发现成为英国脱欧进程中的牺牲品，而其他行业则将继续在新冠疫情封锁措施下维持运作，由于约翰逊目前在党内的威信不足，上述背景并不利于其地位，英国面临经济和政治方面的阻力暗示，即使10月底英欧签署脱欧贸易协议，英镑出现任何释放性反弹均空间有限。

欧洲时段，美元兑日元创逾三周新高106.110，尽管美元指数回落，但避险日元表现更为弱势，主要是市场消化了特朗普叫停刺激计划谈判的消息后，美国股指期货和亚洲股市上涨，打压了日元的避险买需。尽管刺激计划的谈判暂时被叫停，但Kiwwom Securities分析师Seo Sang-young表示，有关新刺激方案的谈判可能会在美国大选后重新开启，谈判双方都对此持更加积极的立场。当市场意识到美国在不远的美国大选后肯定会推出新一轮刺激计划，市场担忧情绪快速降温。

欧洲时段，现货黄金走高至1887美元/盎司，但未能冲击1900大关，美元指数重心下移，但特朗普在叫停刺激方案谈判几小时后，发推文概述了一系列他愿意签署的刺激措施，前提是它们独立于更广泛的讨论并单独通过。GoldSilver Central总经理Brian Lan表示，全球低利率环境外加美国大选带来了巨大不确定性都会支撑黄金。但如果美元进一步走强，那么就将限制金价上行，接下去市场将等待美联储会议纪要。

欧洲时段，美油一度大跌3%至39.42美元/桶，目前跌幅收窄，此前受到特朗普叫停两党刺激谈判计划消息的影响，美油一度走低，此外，有媒体称，沙特打算增加原油产量，以便赶在需求回升之前，先做好准备。一旦需求真正复苏，能立即竭尽所能地释放出最多的原油供应。而全球疫情形势依旧严峻，随着疫情的再次肆虐，欧洲主要经济体预计还会出现更严重的衰退，油市需求前景依旧存不确定性。

机构观点
　　【美联储会议会议纪要两大看点：扩大宽松意愿、放任通胀升温程度】
　　① 美联储上个月暗示可能维持利率在近零水准至2023年，誓言将等待通胀率达到2%、并温和升破2%水准一段时间才会升息。高过2%多少、时间多久、以及美联储会怎么做来加速这个进程，在新的政策指引中只字不提。
　　② 美联储9月会议记录将在北京时间周四凌晨2:00公布，应该可以一窥美联储内部对这些问题的讨论，或许也可以对美联储的实际操作有新的答案。
　　③ 疫情不断延烧，逾21万美国人死亡，再加上一场经济衰退造成数百万计人失业，很显然形势仍非常严峻。
　　④ 美联储主席鲍威尔周二警告称，美国经济前景“高度不确定”，而政策支持太少可能会导致更多家庭和企业破产，并引发“衰退势头”，造成一种“疲软会不断加剧”的局面。
　　⑤ 会议记录可能会显示出官员们对这种担忧的看法。
　　⑥ 会议记录也可能会显示，即便那些支持政策决定的官员，对于应如何推进政策也有各自不同的看法。特别引人关注的将是他们对扩大美联储7.1万亿美元债券和其他资产持仓规模、以进一步放宽政策的意愿，无论是很快进行或是等经济复苏持续一段时间后再实施。
　　【美国大选结果如何左右黄金走势？主要考虑三种结果】
　　① 拜登获胜，并且民主党控制国会两院。拜登将全面加强对经济的监管，并提高公司税和资本利得税，美元或进一步承压，利好金价；
　　② 拜登获胜，但民主党无法控制参议院。拜登的施政手脚受到束缚，特朗普税制可能被保留，但拜登可能缓和与贸易伙伴的紧张关系，并取消对伊朗的制裁，黄金需求可能减少；
　　③ 拜登败选，特朗普连任。由于共和党重新全面控制国会的可能性较小，因此白宫和国会之间相互扯皮推诿的现象预计将继续时不时地上演。新冠疫情大流行短期内也看不到尽头，因此美元受到的支撑，黄金很难顺利上涨；
　　鉴于美联储已经承诺，至少在2023年结束之前维持超低利率，以支持经济和就业增长。这意味着，无论谁成为白宫新的主人，未来两年美元总体贬值的趋势无法改变；
　　极端情况下，不排除金价飞涨的可能。那就是特朗普败选，但拒绝承认选举结果，并且选举结果饱受争议，社会分歧难以调和，甚至出现大的社会动荡
　　【美国银行：纽元兑美元年底目标上调至0.64】
　　美国银行全球研究将纽元兑美元2020年底的价格目标上调至0.64，不过不排除其进一步下跌的可能，纽元可能受外部因素驱动，特别是新冠病毒疫情和全球经济衰退，主要新兴市场国家对新西兰旅游业和教育服务的首批影响已经很明显，对软性大宗商品的需求也会受到影响，虽然影响程度不及投资驱动的硬商品，而风险资产在美国大选前出现的任何下跌通常都会给纽元带来压力，将纽元兑美元2020年底的价格目标从0.62上调至0.64，但仍预计年底前纽元将贬值，因新西兰联储依然是G10国家央行中立场最为鸽派的央行，且预期美元走强。
　　【华侨银行：仍对澳元兑美元持悲观态度】
　　华侨银行外汇策略师特伦斯·吴(Terence Wu)目前尚未改变防御姿态，仍对澳元兑美元持悲观态度，不过要对政治风向的变化保持机敏，值得注意的是，除了承诺解决失业问题外，会议中没有太多关于降息的言论，澳洲联储可能不想预先承诺任何行动，所做的仅仅是让市场感觉其倾向于鸽派，除此之外，澳大利亚的新财政预算也略低于预期；假设美国总统特朗普在财政刺激方案上的立场不改变，重振冒险及再膨胀贸易的残存希望，可能会暂时搁置，对澳元兑美元的防御姿态可能仍有理由继续下去，此外还要注意民调数据的任何变化，尤其是在特朗普回归商界以及他的最新策略之后，任何“蓝波”回落的迹像都将在短期内支撑美元；展望未来，随着市场进一步转向避险，预计澳元将大幅承压，目前支撑位位于0.7100，跌破后下一支撑位位于0.7000。
　　【时间将证明特朗普暂停谈判只是一种谈判策略，还是要真的等到选举后出现一个一党主导的国会和白宫才能通过法案】
　　① 投行Evercore ISI的莎拉·比安奇(Sarah Bianchi)指出，如果特朗普认为对其有利，他也可能改变主意，再恢复谈判；
　　② 随着刺激计划谈判搁浅，所有的关注目光都将转向美联储。比安奇认为，美联储可能不得不采取更多措施；
　　③ 财政刺激谈判的破裂，增加了美联储加强量化宽松计划的可能性，美联储将转向一个无限制的、基于经济结果的计划，在12月份的资产购买行动中向更长期的债券倾斜。如果随着财政枯竭在第四季度出现严重的经济倒退，且财政前景在大选之后仍面临严峻挑战，美联储还可能加快量化宽松的步伐，将每月购债力度从1200亿美元增至1500亿美元或1600亿美元；换句话说，刺激计划可能还是到来——只不过不是投资者所希望的那样。
　　【一些分析师认为，在这种情况下，美国大选之前恐怕没有什么买入黄金的理由了】
　　① LaSalle Futures Group高级市场策略师Charlie Nedoss表示，上周金价出现了比较明显的反弹，看起来是开始了回升趋势，但现在被彻底关闭了。
　　② Forexlive首席货币策略师Adam Button表示，金价要回到2000美元/盎司上方就必须要有新的刺激项目。此前受到新刺激项目即将达成预期的影响，金价受到提振回升。短期而言，特朗普的表态对黄金是极为看空的。投资者们会等待美国大选后，再买入黄金；
　　③ Button表示，特朗普的表态也让他竞选连任变得疑问重重。“在拒绝免费发钱后，没人能赢得大选。”Button认为，美国大选某种程度上变成了关于刺激项目的公投。在美国这种经济下，选民们不在乎赤字。美国民主党显然想推出更多刺激，因此如果美国总统换人，那么金价甚至可能涨至2500美元/盎司。但现在一切都要等待大选。接下去黄金市场要关注的是1850美元/盎司支撑。Button认为，金价甚至能跌至1850下方，但到1800水平时投资者们会入场逢低买入。
　　④ Nedoss则表示，美元指数可能会回升到94上方。美元回升的话，金价就会进一步承压。

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