美元后市若想继续走强，美股的回调必不可少！
金十数据 佚名
|尽管近期美股修正使美元暂时止跌反弹，展望后市，若美元想恢复其长期牛市，可能需要美股进一步大幅走软。
鉴于美国国债实际收益率相对于欧元区、日本和英国持续下降，美股崩盘将是美元复苏的必要条件，但也取决于很多其他因素。
近几个月来，美元走势与美股走势呈高度负相关。标准普尔500指数和美元指数之间的100天滚动相关系数目前为-0.95，负相关程度为有史以来最高。
影响这两个市场的主要因素有两个，包括广泛的风险偏好和通胀预期。下图显示，美元下跌、美股上涨以及不断上升的通胀预期是同时发生的。而且短期内，这种相关性似乎将继续存在。美股大跌可能伴随着通胀预期下滑，这会给美国实际收益率带来上行压力，从而能推动美元走强。
如下图所示，美国10年期实际收益率与德国、日本和英国一揽子货币加权平均实际收益率的利差与美元指数之间存在相关关系。美元指数逼近两年来低点的同时，实际收益率利差也回到了2014年的低水平。
为了让美元走强，可能需要美国股市大幅走软，才能拉低通胀预期，进而推动实际收益率飙升。不过值得注意的是，美股下跌可能会给欧洲、日本和英国股市以及这些地区的通胀预期带来下行压力。
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