鹰鸽矛盾加剧！欧洲央行内部分歧严重拉加德恐面临严峻挑战？

　　近期，有多位欧洲央行内部的匿名人士声称，欧洲央行鸽派官员不满拉加德的立场不够温和，鹰派官员则要求迅速回撤几个月来释放的大规模流动性刺激措施，该行的内部分歧已愈发严重。而在周一欧洲议会发表的最新讲话中，欧洲央行行长拉加德似乎也间接证实了这一点！
　　欧洲央行行长拉加德周一表示，央行执委会存在不同意见是正常且健康的。目前该行政策制定者之间的分歧越来越大，执委们的发言在一定程度上加剧了这一问题。
　　此前，外媒援引与八位欧洲央行内部人士的谈话显示，欧洲央行决策者在如何引导经济度过第二波新冠病毒感染的问题上分歧越来越大，威胁到行长拉加德艰难争取来的和平。
　　欧洲央行鹰派成员希望逐渐降低紧急抗疫购债计划的购买速度。他们认为欧洲央行在市场表现平稳的时候悄悄减少PEPP购买，节省弹药，以便在未来需要时再次提高购买速度，而不必增加PEPP购债总规模。
　　但鸽派人士Fabio Panetta则提出了先发制人的经济刺激计划，他认为央行应大胆地“更进一步”。他表示，欧洲央行进一步实施宽松货币政策所带来的风险，远小于政策力度不够的风险。欧洲央行首席经济学家连恩也支持上述观点，他周末在社交平台上称，即使经济最困难的时候已经过去了，仍需要进一步的宽松政策以提振通胀。“全方位”的刺激措施是必要的。

对包括Panetta在内的欧洲央行鸽派官员而言，最令人担忧的后果之一是通胀下降。数据显示，欧元区消费者价格指数在8月出现同比下滑，为四年来首次。9月初值将于周五公布。
　　Panetta的鸽派发言令市场燃起了对出台进一步刺激政策的预期。这不仅与拉加德在9月政策会议后发出的观望信息截然不同，也招致了欧洲央行执委莫尔许等鹰派人士的反对，他们认为前景没有改变，风险甚至可能已经消退。

　　近期，有多位欧洲央行内部的匿名人士声称，欧洲央行鸽派官员不满拉加德的立场不够温和，鹰派官员则要求迅速回撤几个月来释放的大规模流动性刺激措施，该行的内部分歧已愈发严重。而在周一欧洲议会发表的最新讲话中，欧洲央行行长拉加德似乎也间接证实了这一点！
　　欧洲央行行长拉加德周一表示，央行执委会存在不同意见是正常且健康的。目前该行政策制定者之间的分歧越来越大，执委们的发言在一定程度上加剧了这一问题。
　　此前，外媒援引与八位欧洲央行内部人士的谈话显示，欧洲央行决策者在如何引导经济度过第二波新冠病毒感染的问题上分歧越来越大，威胁到行长拉加德艰难争取来的和平。
　　欧洲央行鹰派成员希望逐渐降低紧急抗疫购债计划的购买速度。他们认为欧洲央行在市场表现平稳的时候悄悄减少PEPP购买，节省弹药，以便在未来需要时再次提高购买速度，而不必增加PEPP购债总规模。
　　但鸽派人士Fabio Panetta则提出了先发制人的经济刺激计划，他认为央行应大胆地“更进一步”。他表示，欧洲央行进一步实施宽松货币政策所带来的风险，远小于政策力度不够的风险。欧洲央行首席经济学家连恩也支持上述观点，他周末在社交平台上称，即使经济最困难的时候已经过去了，仍需要进一步的宽松政策以提振通胀。“全方位”的刺激措施是必要的。

对包括Panetta在内的欧洲央行鸽派官员而言，最令人担忧的后果之一是通胀下降。数据显示，欧元区消费者价格指数在8月出现同比下滑，为四年来首次。9月初值将于周五公布。
　　Panetta的鸽派发言令市场燃起了对出台进一步刺激政策的预期。这不仅与拉加德在9月政策会议后发出的观望信息截然不同，也招致了欧洲央行执委莫尔许等鹰派人士的反对，他们认为前景没有改变，风险甚至可能已经消退。
　　☆拉加德能否扮演“和事佬”？
　　分析人士指出，欧洲央行执行委员会六名委员之间的分歧目前还处于初期阶段，但不排除进一步发酵的可能。
　　PictetCie首席策略师Frederik Ducrozet就表示，欧央行官员内部已发生了分歧。部分官员希望主动实施进一步宽松的货币政策，部分官员希望继续观望，还有人处于中间地带。
　　自从拉加德去年正式接棒德拉基，出任第四任欧洲央行行长以来，她的首要任务就一直是试图弥合欧洲央行内部的分歧。而此番，她能否再度充当“和事佬”，显然也备受瞩目。
　　对此，拉加德周一指出，“我并不过分担心人们可能会有略微不同的观点和意见，我更像是一个共识建立者，但只有当执委们之间的观点略有不同时，你才能建立共识。”

她对欧洲议会经济和货币事务委员会表示：“我不鼓励严重的分歧，但我认为，执委们之间存在不同意见并展开讨论是健康的。”
　　摩根大通经济学家Greg Fuzesi指出，欧洲央行的决策很大程度上取决于未来2-3个月的经济数据，Panetta和莫尔许之间的分歧表明，欧央行理事会刚开始讨论下一步的举措，距离达成共识还有很多差异要弥合。
　　消息人士称，拉加德目前正在尽力斡旋，她已经拒绝了鸽派将PEPP购债规模从目前的1.35万亿欧元增加到2万亿欧元的建议，这为她与鹰派人士的沟通打下了良好的基础。尽管欧洲央行可能要到12月才会采取政策行动，但从现在开始欧央行官员将更频繁地公开发表意见。
　　拉加德周一还重申，由于新冠疫情使经济前景面临不确定性，欧洲央行做好了必要时采取更多货币政策来刺激经济复苏的准备。“这场公共卫生危机将继续对经济活动造成压力，并给经济前景带来下行风险，”拉加德在欧洲议会经济和货币事务委员会举行的视频会议上表示。“欧洲央行管理委员会将继续做好适当调整所有工具的准备”。
　　目前，大多数经济学家预测，欧洲央行将在今年扩大其1.35万亿欧元的紧急债券购买计划——可能会是在12月发布新经济预测的时候。
　　荷兰银行的Nick Kounis在报告中称，尽管有反对意见，但看上去还是有可能采取进一步的刺激措施。他预计，“紧急购债计划将在12月扩大5000亿欧元。我们认为开始支持这种观点的官员已经占多数。”

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