美联储的困境:保就业还是避免资产泡沫!金融系统脆弱性加深,美联储或调整资产负债表
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|实际上美联储也注意到了这个问题,该联储近期刻意淡化收益率曲线控制和加强前瞻性指引,因为防止市场提前消化宽松的预期加剧市场的不确定性。
但是与此同时美联储又实施了平均通胀目标,暗示在更长一段时间内维持宽松,但是在讲话中美联储又将就业最大化作为主要目标。此外美联储的宽松措施也使得信贷息差收窄,减轻了企业的借贷成本,这也对就业市场有利。
对此分析人士认为,美联储在保就业还是避免资产泡沫上陷入了两难境地,实际上说明了美联储对于金融市场脆弱性和不稳定性的担忧,在这种情况下美联储可能会对资产负债表作出调整,市场需要保持关注。
自6月份以来,美联储的资产负债表开始萎缩,但随着经济信心(尤其是ISM制造业和非制造业PMI)的改善,科技股的估值持续飙升。
① 美联储最近采取了一项考虑金融稳定的战略;
② 长期利率暂时上升;
③ 美国总统大选临近;
④ 国际日益紧张的关系;
⑤ 对科技股泡沫形成的担忧日益增加
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