美债实际收益率大幅下降？这可能只是个假象
金十数据 佚名
|近日以来，美国国债实际收益率的持续下跌引发了市场的强烈关注，很多人认为，随着美国债务规模不断扩大，美债收益率的下降一定程度上可以缓解债务压力。展望后市，分析师Cudmore表示，美国国债实际收益率跌至负值将成为常态。
但分析师BrianChappatta对此发表了不一样的看法，他认为当前国债收益率的大幅下降甚至跌至负值只是一种假象。
来自霍辛顿投资管理公司首席经济学家莱西亨特也赞成这一观点，他认为美国国债市场反应的数据可能并不准确。
根据费雪效应，实际利率=名义利率-通货膨胀率。实际收益率和名义收益率与通胀率有关。要证明美债实际收益率不精确，我们也可以从这两个方面着手。
首先是通胀。
一些数据确实表明预期通胀率确实在上升，如美国7月核心消费者物价指数也较上月上升了0.6%，为1991年以来最大涨幅。此外，密歇根大学的调查数据也显示，美国人预计未来5至10年的通胀率为2.7%，达到了2016年以来的最高水平，高于去年年底的2.2%。
然而，BrianChappatta利用美联储研究人员的分析模型DKW进行一项实验指出，在疫情期间，市场的通胀预期几乎没有任何变化，甚至较之前还略有下降。
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