美国实际收益率可能跌至-4%！诺奖获得者点出黄金发力因素，多头短暂停歇难阻黄金涨势
汇通网版权所有 佚名
|但随着近期美国10年期债券实际收益率跌至-1%的水平，市场押注美债实际收益率还将进一步走低。从历史数据看，美债实际收益率在1940年代和1970年代均跌至负值，当时最低触及-3%的水平。
考虑到今年美联储史无前例的刺激措施可能会进一步推低实际收益率，部分分析人士认为实际收益率可能进一步跌至-4%，在这种情况下，黄金即使短线回调，后期仍将进一步上涨。
2008年诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼认为：“黄金上涨是因为债券收益率下降，而债券收益率大跌，反映出经济悲观情绪。”
美国的政策回应是，将大量的账目印在钱上，以重新构筑银行体系并避免违约。随着美国M2增长率达到23％，并且在未来几年内没有提高政策利率的机会，未来几年实际利率可能会进一步下降。
当实际利率下降时，黄金的价值往往会上涨，因为黄金是永久的零息债券，而持有零息资产要比持有负实际利率的资产(如美国国债)要好，后者的发行量是无限的。负的实际利率还意味着，你需要成为一个资产所有者，才能维持不断贬值的纸币的购买价值。
正如1942年至1951年实际利率朝着-3％至-4％前进，如果这是对实际利率的预期，那么在这种环境下，有没有一种数学方法可以找到黄金的价值呢?
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