德银：美联储若再拒绝负利率，恐需扩表至20万亿美元
金十数据 佚名
|在上周五(7月24日)，里德再次声明，在他看来，美联储资产负债表将在未来十年甚至更长时间里呈爆炸性增长。为了佐证自己的观点，他还引用了同事德银首席美国经济学家卢加蒂(MattLuzzetti)近来的一份报告。
卢加蒂在报告中指出，未来几年里，美联储可能需要将其资产负债表扩大12万亿美元，才能达到相当于-5%联邦基金利率的水平，以填补所谓的政策缺口：
我们发现，美联储需要提供大量的宽松措施(大致相当于联邦基金利率为-5%)，因此量化宽松和前瞻性指引还是不够的。鉴于市场定价利率为负，前瞻性指引的影响应十分有限，我们预计资产负债表还要再额外扩张5万亿~12万亿美元，我们首选的预估值是该范围的上限。卢加蒂的报告结论亦不甚乐观：
货币政策前景的教训有些令人沮丧。更迅速、更广泛的开发使用疫苗，或更有力的财政应对措施对经济前景没有明显改善，因此美联储有必要推出更激进的量化宽松政策。
另外，卢加蒂还引用了纽约联储主席威廉姆斯近来的发言，需求是发明之母。他表示，在美联储常规工具效果可能有限的情况下，对大量宽松措施的需求可能会推动美联储深入探索更多替代性工具。
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