注意！美联储开始为下一次重大政策变动“铺路”了
金十数据 佚名
|美联储理事布雷纳德上周表示：“鉴于通货膨胀率对劳动力市场的敏感度较低，因此政策评估不应基于历史上较陡峭的菲利普斯曲线。美联储应该集中精力实现具有广度和深度的就业成果。”
美联储传统上用菲利普斯曲线来预测通货膨胀，根据该理论，失业率下降时，通货膨胀率会上升。
经济学家蒂姆·迪伊(Tim Duy)指出，确如布雷纳德所说，历史证明，这种做法可能存在问题。过去几年，美联储基于菲利普斯曲线的通胀预期导致其过早提高利率，直到2018年末还在继续加息，而当时金融市场已经表现出承受压力过重，加息幅度过大的迹象，美联储最终被迫在2019年将利率下调75个基点。
在此期间，通胀率仍低于美联储的2％目标；而失业率已经下降到3.5％，远低于2012年的自然失业率5.6％。
迪伊表示，几乎可以肯定的是，目前经济不再处于充分就业状态，因此美联储将不再采用对长期失业的估计。以往，美联储利用失业率预测通货膨胀，在将失业率控制在一定范围之后，美联储会开始控制通胀，不让它超过2％的目标。
布雷纳德表示，在实际通胀率达到2％之前，美联储不应收紧政策。但迪伊指出，鉴于货币政策的滞后性，这意味着通胀率随后将升至2％以上，超出美联储现行规定。
但布雷纳德解释：“研究表明，在通胀率达到2％之前，避免加息可能会导致暂时性超调，但若适度，将有助于抵消经济之前的不良表现。”
2020年FOMC票委、费城联储主席哈克也表示：“我认为没有毫无必要立即采取行动，直到通胀率大幅上升至2％的目标，更理想的情况是稍高一点。”
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