美联储资产负债表连续第四周萎缩 结束对回购市场长达10个月干预
环球外汇网 佚名
|对于最新一周资产负债表的萎缩,分析人士认为,主要原因是未偿回购协议余额从一周前的612亿美元降至零。这也标志着,10个月来银行首次没有通过回购协议来向美联储寻求短期资金来源。
去年9月,在一轮现金紧张导致隔夜借款成本激增后,美联储首次大举介入。回购市场参与者表示,此前各银行的超额准备金降至极低的水平,以至于它们不愿提供支撑大量金融活动的隔夜和短期贷款。
然后,当新冠疫情扰乱市场时,美联储扩大了干预力度。分析师们表示,在某一时刻,美联储提供了逾5万亿美元的短期贷款——虽然即使在3月中旬市场动荡最严重的时期,被实际接受的贷款也仅达到4957亿美元的峰值。
自那以来,美联储的回购活动已经被它出台的其他紧急措施远远超过,包括恢复大规模量化宽松,以及为公司债券市场、美国地方政府和其他市场推出多项紧急安排。
“美联储愿意缓慢且渐渐缩减干预的事实表明两件事,一是自3月以来,融资市场已经基本正常化,二是长远而言,美联储不希望留下超出需要的足迹,”BMO资本市场(BMO Capital Markets)利率策略师Jon Hill表示。
美联储近期减少回购操作之前,其贷款条款发生了一个技术微调。上月,美联储微幅提高了隔夜和较长期贷款的价格。现在,它对隔夜借款收取的最低利率,比各银行在其美联储账户中存放的超额准备金的利率高出0.05个百分点,对28天贷款收取的利率还要略微高一些。这似乎正在推动银行寻找私人交易对手来获得短期资金。
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