高盛:美国大选未必能在11月出结果,建议投资者对冲至12月
金十数据 佚名
|高盛表示,因为疫情给统计结果增加了一个不确定性,即将到来的总统选举结果可能会被推迟。
高盛首席美国股票策略师考斯汀(DavidKostin)表示,有很多因素可能会导致大选结果推迟到11月3日以后,其中包括邮寄选票的增加,因为疫情导致人们无法亲自现场投票。
Kostin指出,期权市场的交易员似乎认为大选结果可能不会在11月3日宣布。他指出,在这个市场上,大选前后的隐含波动跟之前的周期相比非常高。当然,其中部分原因与疫情的持续影响有关,但选举前后特别高的隐含波动率表明,交易员认为今年的大选结果可能具有更高的不确定性。
因此,Kostin告诉高盛的客户,他们应对冲12月之前的市场敞口,以防止大选结果出现意外情况而导致的任何损失。
在正常情况下,尽管2020年11月20日到期的期权也能够覆盖到11月3日之后的两周,但是由于不知道大选结果可能会被推迟多久公布,为了保险起见,高盛分析师建议其客户将对冲期限延长至12月18日之后。
过去已经有过类似的例子,2000年,乔治布什和阿尔戈尔之间的角逐花了34天时间才揭晓结果。
Kostin称,目前的市场定价暗示,民主党的总统候选人拜登(JoeBiden)入主白宫的概率更大,而且到时民主党将控制参议院,并保持在众议院的多数席位。由于新冠肺炎仍在美国许多地区蔓延,社会紧张局势演变为全国各地的抗议活动,特朗普的支持率下降,投资者开始更强烈地考虑拜登获胜的可能性。高盛说,目前来看,拜登当选总统的概率为62%。
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