纽市盘前：非农大好提升风险偏好，纽元录得三周高位；黄金创四个交易日新低

　　周四(7月2日)欧洲时段，纽元兑美元创三周新高至0.653，美国非农数据大好，令人们押注全球经济复苏。在宽松格局下，全球股市近期连续走高，风险偏好得到支撑。亚洲外汇交易员称，纽元获得买盘追捧，离岸资金流入区域股市指数。西太平洋银行新西兰策略主管Imre Speizer称，纽元对全球股市保持着较高的贝塔值，大流行期间当地基本面的影响已经减弱，全球情绪成为主要驱动力。
　　欧洲时段，现货黄金一度跌破1760，美国非农就业数据高于预期，显示经济正在复苏，而近期全球股市情绪高涨，令资金纷纷流出避险资产，黄金出现了明显的多头资金流出，尽管疫情带给黄金一定避险需求，但现实可能是二次疫情对已经开放的经济体影响可能有限，当下资金流动背景下，持有无息黄金的机会成本高昂，投资者难以有更多耐心去押注波动率有限的黄金。

★近期热点提要★
　　1、【快评：6月非农大增480万，私营企业就业人数暴增476.7万】
　　① 美国6月非农就业人口增加480万，预期为增加305.8万，私营企业就业增加476.7万人失业率下降至11.1%，薪资年率小幅下降至5.0%；同一天公布的截至6月27日当周初请失业金人数142.7万，预期为135万；截至6月27日当周续请失业金人数1929.0万，预期为1900万；
　　② 美国就业市场6月加速反弹，因更大范围的重新就业刺激上月增加招聘，不过上周失业救济申请仍在上升，因新冠疫情确诊病例增加，单日新增确诊人数数次突破5万人，高频数据已经显示，在全国感染人数增加的情况下，6月底就业放缓。联邦政府如果不能在夏季帮助州和地方政府，将进一步危及美国经济复苏。
　　2、【据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点至0.25%-0.50%区间的概率为0%；9月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点的概率为0%(与非农前一致)】

　　周四(7月2日)欧洲时段，纽元兑美元创三周新高至0.653，美国非农数据大好，令人们押注全球经济复苏。在宽松格局下，全球股市近期连续走高，风险偏好得到支撑。亚洲外汇交易员称，纽元获得买盘追捧，离岸资金流入区域股市指数。西太平洋银行新西兰策略主管Imre Speizer称，纽元对全球股市保持着较高的贝塔值，大流行期间当地基本面的影响已经减弱，全球情绪成为主要驱动力。
　　欧洲时段，现货黄金一度跌破1760，美国非农就业数据高于预期，显示经济正在复苏，而近期全球股市情绪高涨，令资金纷纷流出避险资产，黄金出现了明显的多头资金流出，尽管疫情带给黄金一定避险需求，但现实可能是二次疫情对已经开放的经济体影响可能有限，当下资金流动背景下，持有无息黄金的机会成本高昂，投资者难以有更多耐心去押注波动率有限的黄金。

★近期热点提要★
　　1、【快评：6月非农大增480万，私营企业就业人数暴增476.7万】
　　① 美国6月非农就业人口增加480万，预期为增加305.8万，私营企业就业增加476.7万人失业率下降至11.1%，薪资年率小幅下降至5.0%；同一天公布的截至6月27日当周初请失业金人数142.7万，预期为135万；截至6月27日当周续请失业金人数1929.0万，预期为1900万；
　　② 美国就业市场6月加速反弹，因更大范围的重新就业刺激上月增加招聘，不过上周失业救济申请仍在上升，因新冠疫情确诊病例增加，单日新增确诊人数数次突破5万人，高频数据已经显示，在全国感染人数增加的情况下，6月底就业放缓。联邦政府如果不能在夏季帮助州和地方政府，将进一步危及美国经济复苏。
　　2、【据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点至0.25%-0.50%区间的概率为0%；9月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点的概率为0%(与非农前一致)】
　　3、【欧盟官员：原定于周五举行的欧盟和英国首席谈判代表会议已被取消】
　　4、【俄罗斯能源部长诺瓦克：石油生产可能在7月平衡，疫情风险仍然存在】
　　俄罗斯能源部长诺瓦克：第二波疫情可能会影响原油需求，到2040年，全球可再生能源的份额将上升到60-68%，主要产油国在对抗石油市场波动方面仍发挥着重要作用，目前还没有关于OPEC+协议变化的决定，根据目前的协议，我们将看到从8月份开始减缓石油的减产，OPEC+在当前市场波动中显示出了效率
　　。
　　5、【沙特阿美：全球原油需求已经回升至9000万桶/日，未来需求变化取决于疫情进展】
　　① 沙特阿美总裁兼首席执行官Amin Nasser表示，石油需求已反弹至接近9000万桶/日，部分扭转了疫情导致的消费下滑；
　　② Nasser在IHS Markit说：“最糟糕的时期已经过去，美原油从-40美元/桶扭转为40美元/桶。今年4月，我们预计需求量约为7500万桶/日至8000万桶/日，且当时市场的供应过剩。目前的需求量接近9000万桶/日。因此我对今年下半年非常乐观。”
　　③ SP Global Platts Analytics预测，2020年石油需求将同比减少830万桶/日，降至9420万桶/日；
　　④ Nasser说:“有不同的预测认为，到今年年底，石油需求将在9500万桶/日到9700万桶/日之间。所以这完全取决于是否会有第二波疫情冲击。但是我也不担心第二波，因为我认为我们现在准备得更好了。”
　　⑤ Nasser说，汽油和柴油的下游需求正在回升到疫情前的水平，随着更多的国家解除封锁措施，他对航空燃料的反弹前景感到乐观；
　　⑥ Nasser表示，该公司所有的油田和工厂在疫情期间都运行平稳。他说：“我们能够很好地控制局势，采取了所有必要的预防措施，以维持员工的安全和健康，同时在这段时间保持我们的业务弹性。”
　　6、【OPEC的6月原油产量跌至近30年最低水平，沙特兑现了额外自愿减产的目标】
　　① OPEC在6月份的原油产量达到了自1991年5月海湾战争以来的最低水平，总体上实现了其承诺的减产目标；
　　② 根据彭博社的调查，通过Kpler，Rystad Energy，Rapidan Energy Group和JBC Energy GmbH的数据，6月份OPEC产量削减?至2269万桶/日；
　　③ 沙特实现了其承诺的减产计划，将产量保持在753万桶/日，这还包括他自愿额外减产的100万桶/日。在3月沙特和俄罗斯爆发价格战之后，沙特的原油产量一度突破1100万桶/日；
　　④ 科威特和阿联酋也实现了他们减产目标，但它们并未像沙特那样完成所有的额外自愿减产目标；
　　⑤ 安哥拉，伊拉克和尼日利亚没有实现他们承诺的减产。在这三个国家中，安哥拉是最合规的，6月的减产合规度为83％，而尼日利亚达到77％。伊拉克在此次减产和此前减产中，一直是最大落后者，仅成功实现了其承诺减产的70％，尽管如此，伊拉克的原油产量已经跌至了5年来最低水平；
　　⑥ OPEC在实现其承诺的减产方面已取得成功，但仍面临着严重的需求冲击，这继续给价格施加压力。尽管削减了库存，但库存仍然很高，并且仍大大高于美国的五年平均水平。
　　7、【欧盟高级官员：谈判代表的目标是保留7500亿欧元的恢复基金规模】
　　欧盟的多年预算可能会略有削减，谈判中保证会返还资金，欧盟复苏基金将取决于气候目标，欧盟关于复苏基金的谈判非常艰难，将在下周公布妥协的欧盟预算、复苏基金提案，并且继续谈判直到7月欧盟领导人峰会，要达成欧盟复苏基金协议还有很长的路要走。
　　★欧洲时段外汇行情回顾★
　　欧洲时段，美元指数触及一周新低，随后有所反弹，市场风险偏好情绪好转，而6月非农大增480万，私营企业就业人数暴增476.7万。但彭博社美国经济学家安德鲁·赫斯比表示，报告反映了不完整的就业市场情况；新冠肺炎确诊数量上升导致经济重启步伐放缓，主要发生在6月非农统计调查之后，这意味着报告呈现了一个不完整的就业市场情况。

欧洲时段，欧元兑美元创逾一周新高1.1302，因美元指数创一周新低，晚间公布的非农显示复苏仍在继续，风险偏好情绪有所回暖，此外，欧盟高级官员表示，谈判代表的目标是保留7500亿欧元的恢复基金规模。欧盟关于复苏基金的谈判非常艰难，将在下周公布妥协的欧盟预算、复苏基金提案，并且继续谈判直到7月欧盟领导人峰会，要达成欧盟复苏基金协议还有很长的路要走。

欧洲时段，英镑兑美元创逾一周新高1.2530，因美元指数创一周新低，美国经济数据整体向好，晚间公布的非农显示复苏仍在继续，同时显示作为经济结构相对健康的英国经济充满韧性，近期英国政府强力推动经济重启，此外约翰逊也力争更多经济刺激，这带给英镑一定支撑。关于英国脱欧事宜，尽管不确定性依旧，但事实上到底如何冲击英镑及英国经济，并无太多证据。

欧洲时段，美元兑日元刷新日高，日内涨幅扩大到逾0.2%，整体波动不及风险货币，美国非农就业数据大幅向好，显示美国经济仍在复苏，且受到二次疫情的影响有限，同时资金近期纷纷涌向风险资产，全球股市走高，日元避险需求有所降温。

欧洲时段，纽元兑美元创三周新高至0.653，美国非农数据大好，令人们押注全球经济复苏。在宽松格局下，全球股市近期连续走高，风险偏好得到支撑。亚洲外汇交易员称，纽元获得买盘追捧，离岸资金流入区域股市指数。西太平洋银行新西兰策略主管Imre Speizer称，纽元对全球股市保持着较高的贝塔值，大流行期间当地基本面的影响已经减弱，全球情绪成为主要驱动力。

欧洲时段，现货黄金一度跌破1760，美国非农就业数据高于预期，显示经济正在复苏，而近期全球股市情绪高涨，令资金纷纷流出避险资产，黄金出现了明显的多头资金流出，尽管疫情带给黄金一定避险需求，但现实可能是二次疫情对已经开放的经济体影响可能有限，当下资金流动背景下，持有无息黄金的机会成本高昂，投资者难以有更多耐心去押注波动率有限的黄金。

欧洲时段，美油走高1%至40.2美元/桶，美国非农数据超预期，显示经济正在复苏，而OPEC的6月原油产量跌至近30年最低水平，沙特兑现了额外自愿减产的目标。而沙特阿美表示，全球原油需求已经回升至9000万桶/日，未来需求变化取决于疫情进展。此前EIA原油库存超预期大降，而沙特要求安哥拉和尼日利亚提交进一步限制石油生产的具体承诺。沙特威胁除非OPEC成员国弥补他们未能遵守的减产额，否则它将掀起一场石油价格战。

机构观点
　　【历史经验数据显示，拜登赢得大选将更有利于美元指数在年底走强】
　　① 美国大选在本周五将进入最后四个月倒计时，因而在今年下半年，围绕选情的消息面变化，将成为疫情与经济之外，左右美元走势的又一关键因素所在。但业内研究人士分析了历史行情后指出，在总统大选结果揭晓到新总统就职的这段时间内，通常美元指数都会录得一波涨势，且不受选举结果的左右。
　　② 数据显示，在1980年至2016年的十次大选后，有九次美元指数都在投票日后100个交易日内出现了上涨。如果民主党候选人赢得大选，美指会平均上涨4%，而共和党候选人胜选则会上涨2%，在过去40年的大选后行情中，仅有2008年那一次因为众所周知的状况而出现了例外。
　　③ 因而，按照历史经验，如果民主党候选人拜登赢得大选，对于美元指数在年底之际的走势将构成最大的利多。而目前的民调显示，拜登的支持率领先现任总统特朗普达10个百分点。
　　【澳新银行：需求复苏放缓料限制油价涨势】
　　① 澳新银行表示，需求复苏放缓的迹象将限制油价涨势，美国能源信息署(EIA)数据显示，上周美国石油库存下降了720万桶，为去年12月以来的最大降幅，在美国原油期货的主要储存/定价中心库欣，库存连续第8周下降，不过也不全是好消息，隐含燃料需求在下降；
　　② 美国新增新冠肺炎病例持续增加，昨日新增病例46065例，总病例数达到266万例，亚利桑那州和加利福尼亚州公布了最大单日增幅，而佛罗里达州则恶化，导致许多州停止了放松限制，一些州恢复了限制，纽约扩大了游客入境时必须隔离的州名单；有报导称，石油输出国组织(OPEC)成功地维持了供应限制，也令市场感到欣慰，数据显示，OPEC 6月将日产量削减了193万桶，至2269万桶，为自1991年5月以来的最低水平，虽然各成员国之间的比率有所不同，但整体遵守供应协定的情况是100%。
　　【摩根大通：标普500指数风险偏向下行】
　　摩根大通认为标普500指数风险偏向下行，但不会重测3月低点，从政策角度来看，令7月底到期的失业救济金在未来几周内延期变得越来越重要，在增长方面，考虑到经济数据的走向对市场驱动力远大于数据，经济前景将受到密切关注，但是当前市场掌握的信息比三个月前多得多；估值的风险倾向于下行，但该指数重新测试3月份的低点似乎有些牵强，基本面正变得越来越重要，未来几周企业将开始公布第二季度财报，即将到来的财报季带来的一线希望是，企业可能会开始提供一些指引，展示对今年剩余时间和2021年的预期，不过最佳的投资方式将是质量和周期性之间的平衡。
　　【OPEC+将在8月缩减减产规模叠加沙特自7月停止额外自愿减产，是目前油市一个潜在利空】
　　① 随着进入7月，按照协议OPEC+即将缩减减产的规模，这可能意味着将有200万桶/日额外的原油产量进入市场。同时此前沙特为首的海湾国家也表示，在7月将不会实施额外的自愿减产；
　　② 尽管尚未确定OPEC+是否真的会在7月末缩减减产规模，但消息人士表示，减产最快可能在8月从970万桶/日减至770万桶/日；
　　③ 此前三位与会代表表示，OPEC+尚未讨论将其创纪录的970万桶/日的减产协议延长至7月以后，这表明OPEC+将按计划从8月开始将减产量缩减至770万桶/日；
　　④ 不参与OPEC+减产协议的利比亚也可能向市场返还一些供应。该国在2020年上半年产量基本处于停滞的状态。但是随着近期该国的石油生产初见曙光，这将导致额外的供应进入市场；
　　⑤ 同时据报道，如果安哥拉和尼日利亚不遵守减产协议，沙特将威胁进行新的价格战。
　　【分析师Frank Holmes表示，眼下这种入“完美风暴”一般的环境，将能够把金价推向新高】
　　① 全球范围内高企的债务、实际利率的低迷、疫情的发展以及经济承受的巨大打击，都意味着黄金获得推动；
　　② 眼下美国疫情数据大增，每日新增感染人数甚至涨到了4万上方，这令市场期盼的经济重启蒙上阴影；
　　③ 美元指数在近期表现疲软，也为黄金提供了支撑。Holmes认为，从长期来看，负的实际利率会持续提振金价，目前全球范围内负利率的国债总计价值13万亿美元，这是3月以来最高水平，去年8月一度达到18万亿美元的水平。
　　④ 目前美联储资产负债表约7万亿美元，占美国GDP比重的33%。美国财政部的公债总计超26万亿美元，是美国经济总量的120%。这样高企的债务水平是无法持续下去的，也是黄金获得支撑的一大因素，投资者们纷纷寻找避险保值资产，黄金是他们不多的选择之一。

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