在收益率曲线控制的世界中:市场或将“买入一切”!
环球外汇网 佚名
|该策略涉及通过购买债券将某些期限的收益率降低到特定目标,它曾经被认为是一种极端且不寻常的措施,之前只有日本央行在四年前部署,当时情况预示着该国二十年来的通缩螺旋不会消失。
然而时移世异。今年澳洲联储也加入了这一阵营。尽管官员们试图降温,但人们普遍猜测美联储和英国央行也将在今年晚些时候跟进。
如果收益率曲线控制走向全球,那将巩固市场对央行作为最后购买者的看法,从而增强风险偏好,降低波动性,并加剧对收益率的广泛追逐。尽管基金经理们警告说,这种环境可能助长本就受到大量财政和货币刺激措施激发的冒险投资,但他们仍然看到其好处在信用、股票、黄金和新兴市场荡漾。
“这取决于形式和价格,但总的来说,这是继续进行量化宽松(QE)交易的绿灯——不论估值高低,买入一切,”在伦敦安本标准投资管理着31亿美元资产的James Athey说。
☆提振债券
尽管英国央行上周四没有讨论对收益率曲线进行控制,但是一些分析师认为,它最终可能会给5年期国债定下0.1%的目标,使收益率趋于平坦。
美联储主席鲍威尔6月10日表示,该政策的有效性仍然是一个悬而未决的问题。尽管大多数人预计美美联储针对较短期债券设定一个低收益目标(可能最早在9月),但法兴
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