美元荒即将卷土重来？
金十数据 佚名
| 46681现在最关键的问题是，像3月份和4月份那样的美元荒，会不会卷土重来？
要判断美元荒会不会卷土重来，首先我们要理解一个概念——美元流动性危机的根源，是经济衰退、国际贸易停摆。
由于投资者、企业担心出现广泛的债务违约潮以及现金缺口，加上美国企业一贯奉行高杠杆经营策略，所以当危机来袭时，企业和投资者大量抛售美债、美股，囤积美元，从而迅速榨干市场上的流动性。
至于美元流动性的最大保障，是美联储的放水。由于金融体系缺乏足够的美元，自去年10月份开始扩表以来，美联储就踏上了一趟看不到尽头的放水之旅，美国政府的大量债务被迅速货币化。数据显示，美联储过去6个月购买的美债比所有外国买家同期的总购买量还要大。
此外，美元的全球储备货币地位，加剧了出现美元荒的可能。
多年的贸易逆差并没有让美国感到苦恼，因为外国企业在持有40万亿美元资产的同时，也背负着超过12万亿的美元计价债务，其中新兴经济体企业债务负担最重。毕竟外国投资者虽然获取了足够多的美元，但他们将这些美元大量投资于美国资产，所以美国并没有损失。
换句话说，离岸市场的美元需求，对于美元整体流动性来说至关重要。因为一旦国际贸易出现萎缩，大量企业的资金链都会异常紧张，它们就迫切需要筹集足够的美元来偿还债务，甚至不惜抛售部分流通性强的资产——比如美债。
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