美股和经济基本面脱节?美联储巨量刺激是幕后推手,但利率正常化或越发遥不可及
汇通网版权所有 佚名
|市场的共识是,美联储的刺激措施是推动股市反弹的关键。但是问题是这可能导致股市泡沫越吹越大,因为美股和美国经济基本面所反映的信息完全脱节。
更令市场担心的是,当前美国经济正经历比2008年更为严重的经济衰退,而不断增加的债务和美联储持续印刷美元可能意味着需要更长的时间来实现利率正常化,甚至引发严重的通胀风险。
同时也有分析师指出全球央行实际上都陷入了“三输”的局面,而投资者押注美联储必定会出台刺激救市也一定程度上助推了美联储的行为,可能会加剧市场的失衡。
在2019年初的时候,所有人都预期美联储会加息三次。但是尽管美联储确实三次调整利率,但是方向和市场预期的相反,美联储在2019年实施了3次降息。
为什么美联储要彻底改变政策?为什么美联储在2019年1月结束了紧缩周期,并让鲍威尔暂停加息?为什么那一年我们看到的是降息而不是加息?
对于这三个问题的解释是,因为市场对之前紧缩政策的反应是任何人都应该能够预测的。在美联储在2018年朝着正常化迈出了一小步之后,股市在2019年第四季度暴跌。事实上,那时的美国股市经历了自大萧条以来最糟糕的12月。
美联储第一次因为提高利率戳破了股市的泡沫。从加息到股市感受到了巨大的压力仅仅只花了一小段时间。
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