美国二季度GDP或腰斩，2万亿刺激计划“打水漂”？

　　当地时间5月29日，亚特兰大联储GDPNow预测，美国第二季度的GDP增长率预测为-51.2%，这是当前对于美国GDP前景的预测中较为悲观的一个。
　　值得一提，亚特兰大联储GDPNow虽然是不经主观调整、仅考虑模型的非联储官方口径，但作为基于实时数据的实际GDP连续估计广受研究者认可。此前，纽约联储Nowcast也更新了对美国GDP的预测从-30.5%降至-35.5%。　　

　　来源：GDPNow
　　

亚特兰大联储GDPNow模型对2020年第二季度实际GDP增长率(经季节调整的年增长率)的预测是-51.2%，低于5月28日的-40.4%。
　　美国普查局(USCB)发布了先行经济指标报告，发布了个人收入和支出报告，第二季度实际个人消费支出增长的即时预报(Nowcast)从-43.3%下降到-56.5%，而实际净出口变化对第二季度实际GDP增长贡献率的即时预报从2.07个百分点下降到0.73个百分点。
　　

　　来源：GDPNow
　　在模型给出的详细数据中，我们可以看到政府支出对GDP预测贡献了-1.12%，见上图。
　　考虑到3月份美国国会已经通过了2.2万亿的刺激政策包括1200美元的广泛民众刺激，讲道理政府支出应该会对GDP起到正向作用。那么为什么现在GDPNow预测显示政府支出对GDP表现为负贡献呢？
　　有分析师给出的原因是怀疑模型认为各州开支的下降抵消了政府开支。
　　GDPNow的创始人、宏观经济学家帕特-希金斯(PatHiggins)在回复的邮件中给出了答案：
　　

该模型显示，本季度联邦政府实际支出增长1.7%，但州和地方政府实际支出(按年率计算)下降13.3%，所以政府总支出下降了7.8%。
　　在州和地方支出中，降幅主要集中在一般政府雇员薪酬，占上季度州+地方政府支出的61%。该模型使用州和地方的就业人数来预测州和地方支出的子组成部分。而上个月，州和地方的就业人数减少了近100万。

　　当地时间5月29日，亚特兰大联储GDPNow预测，美国第二季度的GDP增长率预测为-51.2%，这是当前对于美国GDP前景的预测中较为悲观的一个。
　　值得一提，亚特兰大联储GDPNow虽然是不经主观调整、仅考虑模型的非联储官方口径，但作为基于实时数据的实际GDP连续估计广受研究者认可。此前，纽约联储Nowcast也更新了对美国GDP的预测从-30.5%降至-35.5%。　　

　　来源：GDPNow
　　

亚特兰大联储GDPNow模型对2020年第二季度实际GDP增长率(经季节调整的年增长率)的预测是-51.2%，低于5月28日的-40.4%。
　　美国普查局(USCB)发布了先行经济指标报告，发布了个人收入和支出报告，第二季度实际个人消费支出增长的即时预报(Nowcast)从-43.3%下降到-56.5%，而实际净出口变化对第二季度实际GDP增长贡献率的即时预报从2.07个百分点下降到0.73个百分点。
　　

　　来源：GDPNow
　　在模型给出的详细数据中，我们可以看到政府支出对GDP预测贡献了-1.12%，见上图。
　　考虑到3月份美国国会已经通过了2.2万亿的刺激政策包括1200美元的广泛民众刺激，讲道理政府支出应该会对GDP起到正向作用。那么为什么现在GDPNow预测显示政府支出对GDP表现为负贡献呢？
　　有分析师给出的原因是怀疑模型认为各州开支的下降抵消了政府开支。
　　GDPNow的创始人、宏观经济学家帕特-希金斯(PatHiggins)在回复的邮件中给出了答案：
　　

该模型显示，本季度联邦政府实际支出增长1.7%，但州和地方政府实际支出(按年率计算)下降13.3%，所以政府总支出下降了7.8%。
　　在州和地方支出中，降幅主要集中在一般政府雇员薪酬，占上季度州+地方政府支出的61%。该模型使用州和地方的就业人数来预测州和地方支出的子组成部分。而上个月，州和地方的就业人数减少了近100万。
　　该模型只会考虑到2020年3月份的《关怀法案》(CARESAct)在其发布时在GDP源数据中所显示出的特征。实际可支配个人收入也被用来估计模型的因素，但并未直接预测尚未发布的消费者支出数据。
　　

简而言之，该模型认为各州遭受的打击足以抵消国会2万亿美元的经济刺激方案。而且，这还不包括对居民消费支出影响的具体数据的直接预测。那我们接下来看看美国经济分析局(BEA)最新发布的美国个人收入支出报告：　　

　　来源：MishTalk
　　近日美国经济分析局(BEA)发布的报告显示，美居民人均收入激增但支出更是出现创纪录的下跌。具体数据如下：
　　

收入：+10.5%；
　　可支配收入：+12.9%；
　　实际可支配收入：+13.4%；
　　个人消费支出：-13.6%；
　　实际个人消费支出：-13.2%。
　　

在疫情封锁失去工作的一个月中，收入不仅没有减少反而增加了超过10%，可想而知美联储放水的力度之大，美国工人不工作反而能赚到更多的钱。
　　简单计算一下，当前可支配收入增长12.9%，至18.66万亿美元，当前个人消费支出下降13.6%至12.51万亿美元。储蓄=18.66-12.51=6.15万亿美元，储蓄率=6.15/18.66=33%。
　　美国人一直以超前消费而闻名，在疫情期间居民储蓄利率实现了惊人的飞跃，达到了创纪录的33%。反而消费支出骤降-13.6%，考虑到美国经济增长长期以来都是由居民消费驱动的，实际消费支出的沉重打击让美国今年经济状况实在不容乐观。