【图解】2020年欧元复苏的速度可能会让市场感到意外
一些分析师可能低估了欧元区财政刺激的前景，越来越多的人反对欧洲央行的负利率政策，以及波动性上升的可能性，这将威胁到将欧元作为融资套利交易货币的可行性。
欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)将于本周四宣布货币政策，她似乎把重点放在了加大财政刺激的必要性上，以应对欧元区的增长和通胀问题。她承认，“欧洲央行的宽松政策立场一直是经济复苏期间内需的主要驱动力，而且这一立场仍然存在。”这在理论上支持了对明年进一步降息的押注，正如当前市场价格所显示的那样。
越来越多的欧元区财政部长表达了对欧洲央行负利率政策的反对，他们抱怨该政策对储蓄以及养老金体系带来不利影响。太平洋投资管理公司(Pacific Investment Management Co.)警告说，负利率可能弊大于利，因为它挤压了银行的盈利能力，压低了市场回报率，制造了一种“货币幻觉”，让储户觉得自己变穷了，从而减少了消费。
政策制定者则反驳说，如果政府为刺激经济增长做出更多努力，负利率就不会持续这么久。欧洲央行可能会在中期将其通胀目标调整至2％，最终可能导致通胀预期上升。然后市场可能需要开始从负利率开始定价，从而有效降低欧元作为融资货币的吸引力。
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