瑞信:明年全球经济预计增长2.5%衰退可能性较低 美元料走软
该行发表的《瑞信2020年投资展望》并预期,由于美元的利率优势减弱,2020年美元可能会走软,至于中国当局可能会尽量避免人民币大幅贬值,而人民币升值将取决于关税下调的范围与步伐。
该行指出,美国总统大选两极分化、利润率承压、企业债台高筑、主要央行放慢降息步伐,以及突发的政治事件,这些因素均可能于2020年考验投资者的胆识。即便中美贸易战缓和、英国脱欧的不确定性减弱,但2020年投资者须配置多元化投资组合,侧重于能提供超额收益的领域。
瑞信预计,经济将缓慢增长,流动性环境宽松,地缘政治紧张局势缓解。随着中美贸易战趋缓,商业情绪应得到改善,从而利好成长型行业和股票。
该行预测,2020年美国国内生产总值(GDP)增长将放缓至1.8%,并伴随着核心通胀上升。美元将继续受到支撑,但由于该货币相对大多数其他G10货币具有的利率优势减弱,美元年内可能会走软。
在英国方面,瑞信表示,假设“脱欧”进程顺利,其核心预期是英国2020年的经济增长将高于2019年。在英国脱欧问题得到解决的情况下,英镑将大幅升值。同时,欧元区的财政刺激与英国脱欧不确定性的消退,应能支持欧元。
在固定收益方面,该行估计许多优质债券极有可能在2020年及之后录得负回报。不过,一些中等品质的债券预计将提供合理回报。大多数新兴市场硬货币债券也将实现稳固回报。
由于收益率较低且收益率曲线仍旧相当平坦,全球投资级债券和政府债券收益率可能上升,从而将在2020年产生资本损失。长期债券受到的此等影响更加严重。
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