纽市盘前：美欧经济大相径庭，欧元失守1.10关口；避险需求消退，日元创逾两周新低

　　周三(11月27日)欧洲时段，欧元兑美元创近两周低位1.0999，日内美国多项经济数据好于预期，此外全面贸易向好消息也推动美元指数走强，令以欧元为首的非美货币承压，而市场对欧元区经济前景也仍存忧虑。此前，欧盟委员会新主席冯德莱恩发表了首秀讲话，其措辞对于欧元区经济看法仍偏于谨慎，并在财政刺激问题上采取回避态度，这也令汇市投资者感到失望。市场同时还担心本周末德国社民党领袖改选所可能带来的连带影响。一旦社民党新领导层撤回对联合政府的支持，该国提前大选的前景将令总理默克尔提早退休，从而令整个欧元区政治经济前景增添更多变数。
　　欧洲时段，美元兑日元料六连涨，创逾两周新高至109.24，美元指数创近两周新高，因美国多项经济数据整体好于预期有迹象表明贸易乐观，全球股市整体也有所走高。周四的感恩节假期之前，大多数主要货币交投清淡。由于对避险资产的需求减弱，避险日元承压。

★近期热点提要★
　　1、【美国三季度经济增长略有回升，但四季度初经济放缓】
　　① 美国第三季度经济增长略有回升，而非最初报告显示的放缓，主要原因在于库存积累速度加快，商业投资下降幅度减少；
　　② 不过，有迹象表明，在消费者支出降温和商业投资不断下滑的情况下，第四季度初经济放缓；
　　③ 消费者支出正获得低失业率的支持。但就业增长放缓、消费者信心下降和工资增长停滞，都让人们对消费的弹性产生了怀疑。
　　2、【美国上周初请失业金人数下滑，不过基本趋势暗示美国就业市场状况有所疲软】
　　在过去两周，美国申请失业金人数一直维持在五个月高位，表明就业市场有所放松；不过初请失业金人数四周均值略有上升，暗示着本月的失业率几乎没有变化，即使消费者对就业市场的看法变得不那么乐观。

　　周三(11月27日)欧洲时段，欧元兑美元创近两周低位1.0999，日内美国多项经济数据好于预期，此外全面贸易向好消息也推动美元指数走强，令以欧元为首的非美货币承压，而市场对欧元区经济前景也仍存忧虑。此前，欧盟委员会新主席冯德莱恩发表了首秀讲话，其措辞对于欧元区经济看法仍偏于谨慎，并在财政刺激问题上采取回避态度，这也令汇市投资者感到失望。市场同时还担心本周末德国社民党领袖改选所可能带来的连带影响。一旦社民党新领导层撤回对联合政府的支持，该国提前大选的前景将令总理默克尔提早退休，从而令整个欧元区政治经济前景增添更多变数。
　　欧洲时段，美元兑日元料六连涨，创逾两周新高至109.24，美元指数创近两周新高，因美国多项经济数据整体好于预期有迹象表明贸易乐观，全球股市整体也有所走高。周四的感恩节假期之前，大多数主要货币交投清淡。由于对避险资产的需求减弱，避险日元承压。

★近期热点提要★
　　1、【美国三季度经济增长略有回升，但四季度初经济放缓】
　　① 美国第三季度经济增长略有回升，而非最初报告显示的放缓，主要原因在于库存积累速度加快，商业投资下降幅度减少；
　　② 不过，有迹象表明，在消费者支出降温和商业投资不断下滑的情况下，第四季度初经济放缓；
　　③ 消费者支出正获得低失业率的支持。但就业增长放缓、消费者信心下降和工资增长停滞，都让人们对消费的弹性产生了怀疑。
　　2、【美国上周初请失业金人数下滑，不过基本趋势暗示美国就业市场状况有所疲软】
　　在过去两周，美国申请失业金人数一直维持在五个月高位，表明就业市场有所放松；不过初请失业金人数四周均值略有上升，暗示着本月的失业率几乎没有变化，即使消费者对就业市场的看法变得不那么乐观。
　　3、【美国10月耐用品订单月率初值好于预期】
　　4、【欧洲央行主席拉加德：我们现在的责任是培育和维持公信力，确保货币安全、支付系统稳健，以及欧元币值稳定，对欧元的支持达到了历史高点】
　　5、【利比亚国家石油公司发布声明，暂停El Feel油田的生产活动】
　　
　　6、【财政部发布2019年1-10月全国国有及国有控股企业经济运行情况】
　　①2019年1-10月，全国国有及国有控股企业主要经济指标保持增长态势，应交税费继续下降；
　　②1-10月，国有企业营业总收入501290.5亿元，同比增长6.5%。国有企业营业总成本484938.6亿元，同比增长6.7%。国有企业利润总额29394.0亿元，同比增长5.4%。
　　★欧洲时段外汇行情回顾★
　　欧洲时段，美元指数创近两周新高，整体受到乐观的贸易局势支撑，此外日内美国多项经济数据也好于预期，美国10月耐用品订单月率初值好于预期，美国三季度经济增长略有回升，但四季度初经济放缓。在过去两周，美国申请失业金人数一直维持在五个月高位，表明就业市场有所放松；不过初请失业金人数四周均值略有上升，暗示着本月的失业率几乎没有变化，即使消费者对就业市场的看法变得不那么乐观。

欧洲时段，欧元兑美元创近两周低位1.0999，日内美国多项经济数据好于预期，此外全面贸易向好消息也推动美元指数走强，令以欧元为首的非美货币承压，而市场对欧元区经济前景也仍存忧虑。此前，欧盟委员会新主席冯德莱恩发表了首秀讲话，其措辞对于欧元区经济看法仍偏于谨慎，并在财政刺激问题上采取回避态度，这也令汇市投资者感到失望。市场同时还担心本周末德国社民党领袖改选所可能带来的连带影响。一旦社民党新领导层撤回对联合政府的支持，该国提前大选的前景将令总理默克尔提早退休，从而令整个欧元区政治经济前景增添更多变数。

欧洲时段，英镑兑美元交投于1.2880附近，近期以来，英镑汇价始终处于震荡盘整走势中，本周初民调显示保守党支持率优势缩减，可能无法单独组阁的状况是推动汇价下跌之主因，但投资者仍企盼更多数据的旁证，因此，北京时间周四凌晨6点即将出炉的YouGov民调报告就相当关键。在此之前，投资者依然避免了过度做空的交投。

欧洲时段，美元兑日元料六连涨，创逾两周新高至109.24，美元指数创近两周新高，因美国多项经济数据整体好于预期，有迹象表明贸易局势乐观，全球股市整体也有所走高。周四的感恩节假期之前，大多数主要货币交投清淡。由于对避险资产的需求减弱，避险日元承压。

欧洲时段，美油交投于58.5美元/桶附近，美国多项经济数据好于预期，且贸易局势的乐观进展支撑油价，投资者正等待晚间EIA库存数据。过去几个月来，油市受贸易消息影响来回波动，暗示进展甚微的消息也能推动油价反弹，尽管贸易协议尚未敲定。油价上涨的主要支撑是，如果我们看到中美贸易紧张局势缓和，市场对原油和燃料需求增长将放缓的担忧也会缓解；此外人们普遍认为，经济形势正在好转，贸易上的乐观情绪以及OPEC+可能延长减产协议和提高利用率应能对油价提供支撑。

欧洲时段，现货黄金跌破1460美元/盎司，日内美国多项经济数据好于预期，市场也在关注着贸易问题的消息，避险情绪继续影响着黄金的表现。DailyFx高级货币策略师Ilya Spivak指出，市场都对贸易问题预期积极。受此影响，美股继续走高，而美元指数也有所上升，创近两周新高，这都是对黄金不利的。在这种情况下，市场对进一步的消息不会做出太大反应，除非出现重大进展。市场低迷的情绪也反映在恐慌指数上，恐慌指数(VIX)隔夜创逾七个月新低，黄金投资吸引力大幅降低。

机构观点
　　【汇丰银行：英国提前大选结果对英镑影响巨大，但预测结果有难度】
　　①汇丰银行经济学家布鲁姆(David Bloom)称，英国12月大选结果将对英镑造成巨大影响；
　　②目前存在三种可能性，要么约翰逊的保守党赢得多数席位，要么工党赢得多数席位，要么就是出现悬浮议会，市场并不确定会出现何种结果；
　　③然民调显示保守党能赢得多数席位，但事情可能不会那么简单，大选的环境很复杂，任何事情都可能发生，因此目前预测大选结果难度很大；
　　④汇丰银行经济学家布鲁姆(David Bloom)：对英镑来说，悬浮议会将是最具破坏性的大选结果，英国将再次陷入脱欧困局，而英镑兑美元将交投于1.20左右，未来走势相对迷惘；
　　⑤若脱欧协议无法通过，英国经济就可能面临衰退风险，即使政治和投资方面各种问题都没有出现，英镑也有可能跌至1.10。
　　【随着印度实物黄金市场价格由贴水转为升水，黄金结束健康、稳步回调的大门已经打开】
　　① Graceland Investment Management称一周前，他预期金价反弹势头将在1480美元最小阻力位停滞，随后的下跌将完成双重底形态。如今这一预期成真，现在是时候为金价大幅上行做准备了；
　　② 从周线图来看，黄金的前景也相当乐观。没有及时抓住这一信号的投资者应当利用当前金价的回调入市。动量交易员则应该等到楔形向上破位后再进行买入；
　　③ 与黄金一样，美国国债走势亦看涨。美债形态破位可能会与黄金楔形破位近乎同时发生；
　　④ 多数西方政府无力让利率上升。各家央行声称他们希望提升通胀，但实际上他们并没有做到这一点。他们的超低利率和量化宽松政策是通缩的推动者和促成者。如果美联储、日本央行和欧洲央行真的想要通胀，他们会购买大量黄金，而不是购买国债和股票。
　　【随着美股走高，一些处于观望状态的投资者可能会开始感受到人们所说的“FOMO”(害怕错过)，这并不奇怪】
　　① 但有一位分析师表示，现在可能不是采取激进策略的恰当时机。Cannacord Genuity分析师Tony Dwyer写道:“尽管任何事情都有可能发生，但我们的指标只是倾向于不要因为担心错过(FOMO)而追高”；
　　② Dwyer本月稍早预测股市将出现回调，并警告称该公司的指标显示市场处于超买状态。但该分析师看好美股的长期前景。如今的问题是，是否要放弃这些技术指标，并期待市场在年底继续走高；
　　③ 就在六周前，当股市下跌时，芝加哥期权交易所波动率指数VIX飙升至20以上。然后，当负面情绪高涨，权威人士警告说，2018年底股市暴跌的情景将会重演，是时候在战术上采取积极行动了；
　　④ 而现在的情况却恰恰相反，市场在创造记录，空头摇摇欲坠，多头在争夺更高的目标，而VIX已跌至12以下。
　　【挪威银行市场石油分析师Martinsen：欧佩克可能倾向在下周延长减产协议】
　　① 欧佩克可能会在下周维也纳会议上，将目前的石油产量削减推迟到明年二季度末；
　　② 欧佩克在了解市场方面存在困难，因此他们更容易将减产协议再延长一个季度，这样就可以看到美国页岩的发展情况，也能更好地适应到世界经济状况；
　　③ 目前油价在64美元/桶左右，这使得各方都感到舒适，没有受到更大的压力。预计2020年后油价将会走高，预计2021年布伦特原油平均价格为68美元/桶。
　　【业内机构指出下述原因依旧对金价涨势构成阻力】
　　① 全球贸易相关风险情绪近期继续持续好转，令避险黄金买需下降；
　　② 全球股市近期普遍走高，美国三大指数频创历史新高，令资金流向风险资产市场；
　　③ 全球负利率债券保有规模降至6月份以来最低；
　　④ 印度实物黄金需求在年内消费旺季意外出现下降；
　　⑤ 全球央行减少黄金储备储备增持力度；
　　⑥ 全球对冲基金过去三周以来首此削减黄金持仓规模。
　　【西太平洋银行：澳洲联储2020年料降息两次并推出QE】
　　① 西太平洋银行(Westpac Bank)周三调整对澳洲联储政策展望的预测，改为预估澳洲联储明年将降息两次，到2020年6月将官方隔夜拆款利率降至0.25%，然后引入量化宽松措施。
　　② 西太平洋银行之前预计，该指标利率将降至0.5%。今年6月以来三次各25个基点的降息之后，澳洲隔夜拆款利率目前处于0.75%的纪录低位。

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