昔日的经济“良方”如今却成了威胁 直升机式撒钱能挽救欧元区吗？
金十数据 佚名
|负利率的副作用：经济长期增长潜力将遭打击
欧洲央行在周三发布的半年度《金融稳定评估报告》(Financial Stability Review)中表示，低利率助长了投资基金、保险公司以及一些房地产市场的过度冒险行为。由于资产被错误定价，未来欧元区的资产价格可能出现调整。
虽然低利率环境支撑了欧元区的整体经济，但欧央行也注意到风险在增加，在中期可能会影响金融市场的稳定。
欧央行列举了4个需要特别关注的风险：
1)资产错误定价的迹象表明，资产价格未来可能出现调整：风险偏好依然强劲，许多资产的估值依赖于收益率保持在低位；
2)对债务可持续性的担忧：经济增长前景疲弱，企业背负更多债务，房地产价格不断上涨，低利息支付正成为一种负担；
3)银行盈利能力面临的挑战：息差被侵蚀，成本居高不下，风险拨备略有上升；
4)非银行金融部门承担的风险增加：由于它们在实体经济融资中的作用日益增强，承担了更多风险，因此可能面临盈利能力和偿付能力方面的挑战。
这份报告直指欧洲央行所面临挑战的核心，在欧元区经济疲软之际，欧洲央行刚刚决定加大刺激力度。欧洲央行管理委员会在9月份进一步下调利率，并宣布了新的资产购买计划。这是该央行迄今最具争议的决定之一。
欧洲央行警告称，新一轮的量化宽松政策将继续实施下去，直到通胀回到略低于2%的目标。它将进一步限制优质政府债券提供给私人投资者，因为这可能导致欧元区回购市场的抵押品短缺，阻碍银行间的短期贷款。
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