高盛：美联储仍在主导市场走势 但交易员或将面对两种截然不同的结局
金十数据 佚名
|高盛策略师格里森曼(Christian Mueller-Glissmann)上周在一份报告中指出，美联储对市场采取的干预措施一直都起到了直接作用，这一点在过去十年表现得尤为明显。格里森曼表示，货币政策是今年迄今主导风险偏好转变的主要因素：
“美联储在年初转向鸽派引领了全球央行降息潮，而随着欧央行上个月宣布重启QE，全球宽松浪潮被推至顶峰。事实上，这足以抵消全球经济增长的负面影响。”
格里森曼指出，过去几个月欧元区，尤其是德国经济衰退迹象已经十分明显。但是自从欧洲央行祭出了争议极大的宽松组合拳之后，欧洲股市出现了反弹。除了受脱欧乱局影响而大起大落的英国富时指数之外，德国、西班牙和意大利等国主要股指均在过去一个月录得明显上涨。
那么在美国这边呢？格里森曼表示，GDP、CPI、非农和零售销售月率等宏观数据存在一定滞后性，所以暂时还看不到明显的好转迹象。但对美联储政策最为敏感的美国股市已经从两次降息中获益良多：
“其实我们应该知道，是什么因素将标普500指数推至现在的高度。”
然而，格里森曼也承认，从8月底开始美联储货币政策的作用开始减弱。他指出：
“起初，随着全球央行同步放鸽，经济增速貌似有所复苏，美债收益率曲线急剧变陡，尤其是美国10年期通胀保值国债(TIPS)收益率明显上升驱散了8月份的避险情绪。但可惜的是，这种情景没能延续下去，货币政策对经济的支撑已经产生动摇，在9月份几乎没有再出现过所谓的利好信号。”
高盛方面指出，鉴于美联储的两次降息均未能实现有意义的经济增长提速，所以市场仍容易受到负面冲击。格里森曼表示，从恐慌指数VIX与10年期TIPS收益率的相关性来看，市场的风险厌恶情绪正急剧升温，这是一个不利的信号：
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