两次降息竟未伤多头分毫!美元下半年缘何越涨越欢?
如下图所示,尽管下半年迄今,美联储已先后两次降息,但美元指数自年中以来的涨幅,依然超过了3%,其上涨幅度甚至要比上半年都大得多。
对此,海外机构策略师Quentin Fitzsimmons指出,虽然降息通常与货币贬值有关,但美元并非总是如此。实际上,在最近的四个美国降息周期中,美元只出现了一次贬值。
此外,从套息角度来看,美元仍可能在一段时间内保持吸引力,因为美国的利率远高于日本和瑞士等负利率的地区。
而在压力时期,投资者涌向美元,这种趋势似乎不太可能很快改变。美元是在这种低收益环境中流动性最终涌入的地方。由于美国货币市场基金中停放的现金现在变得更具吸引力,美国国债曲线的反转趋势加剧。尽管由于不确定性增加,瑞郎和日元今年以来一直表现良好,但美元仍然是寻求安全性的投资者的主要考虑因素,这不太可能改变。
德意志银行表示,对美元未来一段时间的表态仍持中性看法。交易员正加大美联储本月降息的预期,美元对于本月降息的反应将取决于市场的定价,如果市场对降息的预期仍在升温,届时美指的跌幅可能达1%,不过随之而来信息可能不会那么鸽派,因此不会有什么大的后续走势。
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