欧市盘前：国庆假期来临，投资者料获利了结！本周非农重磅来袭，料打压金价及非美货币

　　周一(9月30日)值得留意的是，新西兰开始进入夏令时，与北京时间时差增加至5小时，其金融市场交易时间和数据发布时间将较冬令时提早一小时。
　　此外，对于国内投资者而言，由于国庆假期，上期所、大商所、郑商所和上海黄金交易所不进行夜盘交易，需要提前做好仓位调整。

数据方面，投资者也需留意欧洲时段出炉的德国9月份的CPI数据和就业数据。由于近期欧元区经济数据欠佳，尤其是制造业PMI数据，欧洲央行进一步宽松的预期显著升温。如果德国经济数据表现欠佳，可能会令欧元面临进一步下行风险。
　　周五将迎来美国9月份非农就业报告，目前市场预期新增非农就业人数为14万人，失业率将维持在3.7%的历史较低位置，薪资增速年率将维持在3.2%，整体预期略微好于前值。数据出炉前偏向给美元提供支撑，并压制金价和多数非美货币。
　　亚洲时段行情回顾
　　亚盘时段，英镑兑美元维持窄幅震荡，但是欧市开盘后出现一波小幅上涨，汇价现报1.2305，日内涨幅0.1%。就脱离欧洲联盟事宜，英国政府和反对党下周将推进各自策略，“脱欧”可能迎来摊牌时刻。政府打算在执政党保守党年会后向欧盟正式递交打破“脱欧”僵局的设想法律文本，为双方重新达成“脱欧”协议争取时间。而多个反对党则酝酿启动弹劾首相约翰逊的程序，以避免政府拒绝延期“脱欧”。汇价上行阻力关注1.2410一线，下行支撑关注1.2250一线。
　　亚盘时段，现货黄金震荡走低，金价现报1491.03美元/盎司，日内跌幅0.41%。尽管美国消费者支出放缓令美元受到一些拖累，但多位美联储官员反对进一步降息，PCE和耐用品订单依然给美元提供支撑，这对金价形成压制。沙特和也门达成部分地区停火协议，也打压避险情绪；金价失守千五关口，短线下行风险有所增加。金价上行阻力留意1503.10一线，下方支撑位留意1486.95一线。

　　周一(9月30日)值得留意的是，新西兰开始进入夏令时，与北京时间时差增加至5小时，其金融市场交易时间和数据发布时间将较冬令时提早一小时。
　　此外，对于国内投资者而言，由于国庆假期，上期所、大商所、郑商所和上海黄金交易所不进行夜盘交易，需要提前做好仓位调整。

数据方面，投资者也需留意欧洲时段出炉的德国9月份的CPI数据和就业数据。由于近期欧元区经济数据欠佳，尤其是制造业PMI数据，欧洲央行进一步宽松的预期显著升温。如果德国经济数据表现欠佳，可能会令欧元面临进一步下行风险。
　　周五将迎来美国9月份非农就业报告，目前市场预期新增非农就业人数为14万人，失业率将维持在3.7%的历史较低位置，薪资增速年率将维持在3.2%，整体预期略微好于前值。数据出炉前偏向给美元提供支撑，并压制金价和多数非美货币。
　　亚洲时段行情回顾
　　亚盘时段，英镑兑美元维持窄幅震荡，但是欧市开盘后出现一波小幅上涨，汇价现报1.2305，日内涨幅0.1%。就脱离欧洲联盟事宜，英国政府和反对党下周将推进各自策略，“脱欧”可能迎来摊牌时刻。政府打算在执政党保守党年会后向欧盟正式递交打破“脱欧”僵局的设想法律文本，为双方重新达成“脱欧”协议争取时间。而多个反对党则酝酿启动弹劾首相约翰逊的程序，以避免政府拒绝延期“脱欧”。汇价上行阻力关注1.2410一线，下行支撑关注1.2250一线。
　　亚盘时段，现货黄金震荡走低，金价现报1491.03美元/盎司，日内跌幅0.41%。尽管美国消费者支出放缓令美元受到一些拖累，但多位美联储官员反对进一步降息，PCE和耐用品订单依然给美元提供支撑，这对金价形成压制。沙特和也门达成部分地区停火协议，也打压避险情绪；金价失守千五关口，短线下行风险有所增加。金价上行阻力留意1503.10一线，下方支撑位留意1486.95一线。
　　亚盘时段，国际油价窄幅微跌，美油报55.75美元/桶，日内跌幅0.29%；布油失守61美元关口，报60.83美元/桶，日内跌幅0.34%。油价短线下行风险较强。因沙特生产恢复的速度快于预期，同时投资者担心全球经济增长放缓之际，原油需求将下降。但仍需警惕国际局势出现利好消息、或中东地缘局势进一步加剧，有望给油价提供一波新的支撑。美油上行阻力留意57.00美元关口，下方支撑留意54.75美元一线。
　　财经数据

国际假期
　　国际假期预告：中国国庆节，上期所、大商所、郑商所、上海黄金交易所不进行夜盘交易。
　　亚洲时段消息回顾
　　美债涨势料将让多头收获辉煌一年；
　　① 未来几个月将决定美国国债究竟是辉煌的一年还是失宠的一年。2019年截至上周五，彭博巴克莱美国国债指数回报率为7.7％，势将远超过去四年的涨幅；
　　② 虽然风险无处不在，从经贸紧张局势到英国脱欧，再到美国可能的总统弹劾程序，但除非全球增长前景在从目前到12月的时间内出现明显的改善，否则美债多头都在期待挑战2011年时的表现，当时年涨幅为略低于10%。
　　沙特王储：若爆发伊朗战争，全球经济将遭重创；
　　① 沙特王储认为，与伊朗开战会打击全球经济，希望没有发起军事回应的必要，政治解决更好；并称如果世界不采取有力行动来阻止伊朗，事态将“进一步升级”；事态升级会减少原油供应，导致油价大幅上涨，超出纪录高位；
　　② 沙特王储同意美国国务卿蓬佩奥的看法，即9月14日沙特石油设施受到的袭击是伊朗发起的战争行为；他表示，美国总统应当与伊朗总统鲁哈尼会晤，以寻求达成新的伊核协议。
　　英首相约翰逊被批煽动暴力，或借《紧急法》推硬脱欧；
　　① 据30日报道，英国首相约翰逊的硬脱欧大计在议会多次受挫，但他坚称不会延期脱欧。越来越多议员相信，约翰逊可能通过制造国内将爆发暴乱的恐慌，借此引用《2004年国民紧急应变法》，推翻寻求延期脱欧的法案，以推动硬脱欧；
　　② 据报道，约翰逊多次以“投降”“背叛”等字眼形容留欧派，言论被指煽动暴力，令人联想起工党议员考克斯于2016年公投前夕被杀一事。约翰逊的盟友近日亦警告，若英国无法如期脱欧、甚至脱欧决定被推翻，当地会出现如法国“黄马甲”的示威；
　　③ 工党影子脱欧事务大臣斯塔默批评约翰逊，称其试图挑起硬脱欧支持者的怒火，以制造社会动乱。前保守党议员兼前检察总长格里夫指出，若约翰逊希望在不违反法律的情况下，如期于10月31日脱欧，引用《2004年国民紧急应变法》是唯一可行方法，但此举将引发宪制争议，即使在议会过关，估计也会随即被反对派发起法庭挑战；
　　④ 斯塔默认为，目前政府的策略明显是制造紧张局面，挑起暴乱甚至死亡事件，做法极不负责任，他表示若政府计划滥用《紧急法》的权力，肯定会在议会和法庭被打败。
　　德拉基敦促欧元区政府加大财政支出，建立更紧密的财政联盟；
　　① 欧洲央行行长德拉基表示，欧洲各国政府需要加大支出应对全球经济放缓，并补充道欧元区成员国需致力于建立更加紧密的财政联盟；
　　② 德拉基向英国《金融时报》表示，“鉴于在全球化下，各国都有自身固有的弱点，重要的是增强联盟。在某些领域，进一步融合可以实现这一目标；我们需要一个共同的欧元区预算，显然这方面的政治辩论还有很长的路要走，但是我很乐观”；
　　③ 德拉基的欧洲央行行长任期即将结束；他的这番话，可能会让德国等一向拒绝接受放松政府预算的国家心生不满；欧洲央行最近的政策会议，引发部分官员对德拉基重启量化宽松计划的不满，如果没有财政政策的支持，量化宽松刺激可能不得不持续很长时间。
　　月度购买计划公布前夕，日本央行寻求让收益率曲线变陡；
　　① 日本央行继续努力让收益率曲线变陡，减少了3至5年期债券的购买，同时增加了1至3年期债券的购买规模；日本央行周一提出购买3400亿日元(31亿美元)3至5年期债券，而上次例行操作为3600亿日元；
　　② 日本央行提出购买4200亿日元1至3年期债券，而之前为4000亿日元。日本央行近来一直在积极减少债券购买，行长黑田东彦表示，央行希望收益率曲线变陡，防止收益率长期下降；
　　③ 大和证券驻东京首席市场经济学家岩下真理表示，“两者的结合表明，日本央行希望纠正收益率曲线的扭曲，”她指的是2年期收益率高于5年期。“他们减少了买盘强劲债券的购买量，同时提高了另一块债券的购买，以免市场担心日本央行无法实现货币基础的扩张。从净规模来看，总额维持不变”；
　　④ 日本央行操作后，日本的5年期国债收益率几乎没有变化，为-0.355％。关键的10年期国债收益率也几乎没有变化，报-0.23％。
　　日本8月工业生产降幅超预估，因海外需求减缓；
　　① 日本8月工业生产萎缩速度超过预期，该数据是显示日本经济及其制造业面临更大压力的最新迹象。但零售销售扩张速度超过预期，暗示10月上调消费税前民间支出强劲；
　　② 政府数据显示，8月工业生产下降1.2%，降幅超过市场预估中值的下降0.5%，几乎完全回吐了7月1.3%的增幅；铁矿石和钢铁产品、工厂生产设备以及汽车产量减少带来拖累，抵消了电子部件、化学品产量的增加；
　　② 接受经济产业省访查的制造商预计，9月工业生产将增加1.9%，10月将减少0.5%。周一的工业生产数据显示，依赖出口的日本经济前景黯淡，凸显出制造业因全球经济增长放缓而承受的压力扩大；不过服务业活动依然强劲，因其受全球贸易疲弱影响的风险较小；
　　③ 信金中金总合研究所分析师角田匠表示，“全球经济放缓导致出口增长乏力，这正在产生重大影响，消费税将在10月上调，因此经济减速情况可能加重” ；经济产业省下调对整体工业生产活动的评估，称其近期有些减弱；
　　④ 日本经济迄今避免了受到海外需求放缓所累，4-6月连续第三个季度增长，主要得益于家庭消费和公共项目支出强劲。最新数据显示，日本8月出口连续第九个月下滑，剔除汇率影响的出口量数据也下降。
　　消费税增税将给日本家庭带来沉重负担；
　　① 据日本共同社报道，2019年10月1日起，日本消费税即将上调，各类商品的价格均将上涨，对日本家庭形成重压；由于增收消费税，日本全国铁路及巴士的运费、邮费、银行的汇款手续费等都将上涨；
　　② 除在外就餐外、酒类、食品饮料及订购报纸仍适用于8%的税率外，日用品和服装等其他许多商品的税率将升至10%；向医院和诊所支付的诊疗报酬中，初诊和复诊费用分别上调60日元(约合人民币4元)和10日元，各家庭的经济负担将变重。
　　韩国央行行长：韩国经济增长面临下行风险；
　　① 韩国央行行长李柱烈表示，韩国经济的下行风险超过上行风险，这使得央行维持增长预期的难度越来越大。今年早些时候，韩国央行下调了增长预期；
　　② 韩国央行在7月进行了三年来的首次降息，并将其增长预期下调至2.2％。韩国的经济扩张主要依赖对存储芯片等商品的出口。李柱烈周五晚间对记者表示，全球经济放缓可能会持续，存储芯片需求再度回升将需要一段时间。“要实现2.2％的增长预期将非常困难，”李柱烈表示。“自我们7月份预期之后的两个月以来，下行风险已经大于上行风险”；
　　③ 外媒对经济学家的调查显示，韩国经济今年料将增长2%，为全球金融危机以来最慢增速。作为最大增长动力的出口势将连续第10个月下降，8月份消费物价有史以来首次未上涨。
　　李柱烈说，通胀率未来“几个月”可能低于零，并指出对通缩的担忧过度。央行维持“宽松”立场，并会在10月16日下次决策会议之前考虑“所有可能的数据”
　　中国9月官方制造业PMI略微好于预期；
　　① 国家统计局指出，2019年9月份，中国制造业PMI为49.8%，比上月回升0.3个百分点；从企业规模看，大型企业PMI为50.8%，高于上月0.4个百分点，连续位于扩张区间；中、小型企业PMI为48.6%和48.8%，分别回升0.4和0.2个百分点；
　　② 从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点；新订单指数为50.5%，比上月上升0.8个百分点，升至临界点之上，表明制造业产品订货量有所增加。
　　市场观点
　　投资者寻求避险，黄金或连续第四个季度上涨；
　　① 金价将连续第四个季度上涨，或创八年来最佳走势。经济增长放缓，全球贸易紧张局势以及央行启动宽松模式，提升了投资者的避险需求。钯也表现良好，目前价格处在纪录高位，并有望创下2000年以来最佳的季度连涨走势；
　　② 金价自7月份以来上涨了近6%，黄金交易所交易基金(ETF)持仓量增加超过200吨，每月都有资金流入。不过，有迹象显示多头要想再取得进展会更加艰难：尽管积极信号比比皆是，但金价9月份仍告走低，现货黄金周一下跌；
　　③ 随着全球经济放缓，各地央行纷纷降息，金价今年上涨，地缘政治紧张局势以及美国总统特朗普可能面临弹劾加剧了不确定性；顶尖矿企MMC Norilsk Nickel PJSC预计供应缺口将扩大，银和铂本季度也上涨；
　　④ 本周，投资者将关注包括月度就业报告在内的众多美国数据，芝加哥联储行长埃文斯和纽约联储行长威廉姆斯等美联储官员也将发表讲话，或将提供更多关于美国经济和货币政策路径的线索。
　　外媒调查：央行降息潮将至，势必拉低亚洲新兴经济体公债收益率；
　　① 一项外媒调查显示，未来数月新兴亚洲主要经济体的公债收益率多数会下滑，因为该地区所有央行料将进一步降息，以恢复经济健康；随着受贸易因素影响，这些依赖出口的经济体增长急剧放缓，促使决策者们不是大幅降息，就是暗示很快将宽松政策。这导致该地区的低风险公债买需增加，推动新加坡、泰国公债收益率曲线倒挂；
　　② 所有严重依赖出口的经济体都受到全球贸易的影响，在推动货币宽松的过程中，经济成长忧虑所起的作用更加突出；新加坡、韩国、印度、印尼、泰国和马来西亚公债收益率今年迄今下跌了30-90个基点，菲律宾10年期公债收益率下降多达230个基点；
　　③ 据9月19-27日对逾40位固定收益分析师的调查显示，整体下行趋势未来一年不太可能改变，除了泰国外这些国家的指标债券收益率预计会进一步下降。相比三个月前，分析师调降了已然温和的印度和印尼债市前景；
　　④ 最新调查显示，印度、韩国、印尼、马来西亚、菲律宾和新加坡的公债收益率未来一年将下降10至40个基点。如果这些预测成真，那些收益率已倒挂国家的决策者担忧将加剧。
　　新西兰ASB银行：预计新西兰联储会于11月再次降息25基点；
　　新西兰ASB银行认为，新西兰9月商业信心指数疲弱，这种情形越久持续，就越可能会影响整体经济活动、影响投资和就业；预计新西兰联储会于11月再次降息25基点，并且此后进一步降息的风险也在增加。
　　法巴资产管理：发展中国家的货币将大幅震荡：
　　法巴资产管理驻伦敦的新兴市场固定收益副主管Jean-Charles Sambor预计，发展中国家的货币将“大幅震荡”，在阿根廷10月27日大选之前对该国保持关注，此外，还将关注全球贸易形势和央行决策。
　　丹麦丹斯克银行：美元交易需关注的三大因素；
　　① 丹麦丹斯克银行讨论了美元前景，认为投资者们需关注三大方面，分别为国际贸易局势，美联储货币政策进程及欧盟峰会进展；美联储方面，关注10月31日货币政策会议上会否结束“美国优先”原则，预计美联储将于10月和12月分别各降息25个基点，并采取更永久的方法来消除近期货币市场的谣言，将拉低美国短端利率水平，从当前市场对美联储降息预期的计价来看，仍存在继续扩大的空间，当前市场预计美联储四季度仅降息一次，而我行预期降息两次；
　　② 10月17-18日欧盟峰会仍为关键，10月19日为英国脱欧大限，关注英国会否再度向欧盟申请延迟脱欧，在我行看来，这一几率极大，若预期兑现，将提振欧元及英镑；欧洲央行方面，目前料维持观望立场；总而言之，短期内交易美元不宜逆势而为，但美元强势可能不会持续太久，2020年欧元兑美元料逐步上行，12个月目标仍为1.15。
　　海通证券：建议投资者持股过节，静待节后反弹；
　　① 海通证券发布投顾早评指出，在“长假效应”作用下，上周A股量缩价减，今天是三季度收关日，也是长假前最后一个独立的交易日，由于不少投资者都已经提前进入了休假状态，所以今天盘面交投预计会继续保持清淡，与之相对应的今天指数涨跌应该也不会太大；
　　② 而由于前两周指数层面已经有了较为明显的短线回撤，因此节前最后一个交易日建议大家可以保持部分仓位，持股过节；根据过往十年的历史数据统计，A股国庆前如果震荡回落，那么国庆之后两周走强的概率是很高的，从板块的历史表现看，节前消费类股比如食品饮料往往表现强势，这是对假日消费提振效果的提前反应；
　　③ 而节后结合当前的一些政策热点，海通证券认为投资者关注和布局受益货币宽松的银行、券商等金融股，以及受益逆周期调节政策的建筑、建材、汽车等周期股，同时根据当下市场热点，电子、计算机、新能源等板块节后仍有望反复活跃，看好节后A股表现。

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