美元成本周亮点！下周非农携诸多风险事件齐袭美元指数还能涨？

　　本周以来美元指数表现强势，得益于全球经济增速放缓忧虑以及美国政局动荡两大因素，不过周五(9月28日)美国最新出炉的PCE物价指数、耐用品报告以及消费者信心指数等数据表现良莠不齐，美元小幅下跌，部分G-10货币遭到温和获利回吐，投资者进行季末仓位调整并对流动性吃紧做出反应。
　　展望下周，在中国内地市场迎来七天国庆假期之际，澳洲联储将举行货币政策会议，全球合作中心(GIC)将召开央行系列活动，届时有多位美联储官员参与。美联储主席鲍威尔周五也有重要讲话。
　　数据方面，前有多国服务业和综合PMI出炉，后有美国非农重磅压轴，在全球经济放缓背景下这些数据受到密切关注。此外，贸易局势及英国脱欧问题预计会继续影响汇市走势。
　　美指强势逼近逾两年高位成本周亮点
　　本周以来美元指数强势表现令市场感到意外，美元指数于周二(9月24日)企稳98.0后持续上攻，周四(9月26日)更升至日内高位98.87，距离逾两年高位98.96仅一步之遥。
　　

美元指数日线走势图
　　事实上，美元指数的强势表现主要得益于全球经济增速放缓忧虑以及美国政局动荡两大因素。
　　周一(9月23日)公布的欧元区Markit制造业采购经理人指数(PMI)初值下降至45.6，创2012年10月以来的最低水平，周四(9月26日)德国经济研究所发布报告显示，因企业信心恶化，预计德国经济可能在这个季度再次萎缩。欧央行首席经济学家连恩同日内亦表示若有必要欧央行存在进一步降息的空间。另一方面，周二(9月24日)公布的日本9月制造业PMI初值下降至48.9，不及前值49.3，连续5个月下降，并录得2月以来最大降幅。
　　欧、日两大经济体制造业双双放缓，加之全球主要央行均释放出对未来全球经济增速进一步放缓的担忧，进而令市场对美元避险需求的忧虑升温。

　　本周以来美元指数表现强势，得益于全球经济增速放缓忧虑以及美国政局动荡两大因素，不过周五(9月28日)美国最新出炉的PCE物价指数、耐用品报告以及消费者信心指数等数据表现良莠不齐，美元小幅下跌，部分G-10货币遭到温和获利回吐，投资者进行季末仓位调整并对流动性吃紧做出反应。
　　展望下周，在中国内地市场迎来七天国庆假期之际，澳洲联储将举行货币政策会议，全球合作中心(GIC)将召开央行系列活动，届时有多位美联储官员参与。美联储主席鲍威尔周五也有重要讲话。
　　数据方面，前有多国服务业和综合PMI出炉，后有美国非农重磅压轴，在全球经济放缓背景下这些数据受到密切关注。此外，贸易局势及英国脱欧问题预计会继续影响汇市走势。
　　美指强势逼近逾两年高位成本周亮点
　　本周以来美元指数强势表现令市场感到意外，美元指数于周二(9月24日)企稳98.0后持续上攻，周四(9月26日)更升至日内高位98.87，距离逾两年高位98.96仅一步之遥。
　　

美元指数日线走势图
　　事实上，美元指数的强势表现主要得益于全球经济增速放缓忧虑以及美国政局动荡两大因素。
　　周一(9月23日)公布的欧元区Markit制造业采购经理人指数(PMI)初值下降至45.6，创2012年10月以来的最低水平，周四(9月26日)德国经济研究所发布报告显示，因企业信心恶化，预计德国经济可能在这个季度再次萎缩。欧央行首席经济学家连恩同日内亦表示若有必要欧央行存在进一步降息的空间。另一方面，周二(9月24日)公布的日本9月制造业PMI初值下降至48.9，不及前值49.3，连续5个月下降，并录得2月以来最大降幅。
　　欧、日两大经济体制造业双双放缓，加之全球主要央行均释放出对未来全球经济增速进一步放缓的担忧，进而令市场对美元避险需求的忧虑升温。
　　此外，美国众议院议长佩洛西)周三(9月25日)宣布众议院将对美国总统特朗普展开正式的弹劾调查，而特朗普则以美墨加协定等贸易谈判作为筹码自保，鉴于众议院于2019年稍早亦曾打算弹劾特朗普，因而市场预计该事件或难以在短期内解决，美国政局动荡进一步加剧了市场风险情绪消退，并进一步推高美元指数。
　　FXTM富拓首席市场策略分析师赛伊德认为，美元的涨势令市场参与者都感到意外。美元指数目前仅比两年半高点低0.5%。没有单一理由可解释美元的强势，多种因素在共同起作用。
　　
　　数据表现良莠不齐，美元回落
　　周五晚间美国商务部公布的数据显示，美国8月消费者支出放缓幅度超过预期，暗示着随着全球经济动荡和贸易紧张局势持续加剧，美国经济的一个重要支柱可能正在失去动力。
　　具体数据为：美国8月个人支出月率上升0.1%，预期上升0.3%，前值上升0.6%；美国8月个人收入月率上升0.4%，预期上升0.4%，前值上升0.1%；美国8月核心PCE物价指数年率1.8%，预期值1.8%，前值1.6%。
　　

　　有评论指出，美国8月消费者支出放缓幅度超过预期，暗示着随着全球经济动荡和贸易紧张局势持续加剧，美国经济的一个重要支柱可能正在失去动力。美国8月消费者支出几乎没有增长，暗示美国经济的主要增长引擎在第二季度大幅加速后正在放缓。
　　消费者支出上个月微幅增长0.1%，休闲用品和汽车支出的增长被餐馆和酒店消费支出的下降所抵消。商品和服务消费支出约占美国国内生产总值(GDP)的三分之二。
　　“消费者状况依然稳健，第二季度数据仍将良好，但低于预期值，我认为我们可能需要稍微降低预期，”Amherst Pierpont Securities首席分析师Stephen Stanley表示。
　　

　　数据显示，第三季度经济增长继续放缓，这为下周的9月份非农就业报告增添了关注焦点，以显示劳动力市场放缓是否在加剧。
　　市场正担心消费可能放缓。还有人担心，疲弱的企业投资和利润增长可能会限制企业继续招聘更多员工的能力，并削弱消费者支出。
　　上周，美联储官员将基准利率下调25个基点，这是两个月来的第二次降息，以保护经济免受全球经济疲软和贸易不确定性的影响。央行季度预测显示，只有少数官员认为今年有必要进一步降低利率。
　　美联储哈克表示，消费者数据有点疲软，消费支出得到支撑但经济面临阻力，个人认为应该维持利率不变。
　　哈克表示，美联储正在监测货币市场且将确保利率控制，美联储利率十分接近中性水平。委员们应严格控制利率，有关长期回购利率安排的讨论还处于初期阶段。通胀有望达到2%的目标，预计2019年GDP增速“略高于2%”。美联储储备可能正在接近其适当水平，或需要较预期提前恢复资产负债表的有机增长。
　　同时公布的8月关键资本商品新增订单数也意外录得下降，运输订单回升幅度微弱，这显示商业投资仍在持续疲软中。国际贸易紧张关系被认为是商业投资下行的重要原因。贸易关系的不确定性不仅影响了美国的投资，还影响了出口。产业方面，受伤最重的是制造业，产能已经连跌了2个季度。而由于波音公司的设计问题等因素影响，8月电器产品和设备的订单下降了1.3%，创2018年11月来最大降幅。
　　有评论认为，8月关键资本商品新增订单数意外录得下降，运输订单回升幅度微弱，这显示商业投资仍在持续疲软中。国际贸易紧张关系被认为是商业投资下行的重要原因。
　　贸易关系的不确定性不仅影响了美国的投资，还影响了出口。产业方面，受伤最重的是制造业，产能已经连跌了2个季度。而由于波音公司的设计问题等因素影响，8月电器产品和设备的订单下降了1.3%，创2018年11月来最大降幅。
　　据CME“美联储观察”，美联储10月降息25个基点至1.50%-1.75%的概率为44.9%，维持当前利率的概率为55.1%；到12月累计降息25个基点至1.50%-1.75%的概率为48.8%，降息50个基点的概率为17.2%，维持当前利率的概率为34.0%。
　　数据公布之后，美元震荡回落，美市盘中一度跌破99关口。
　　

美元指数5分钟走势图
　　因美国消费者支出数据疲软，经济学家们纷纷下调对美国第三季度的经济增速预期。
　　宏观经济顾问公司经济学家Ben Herzon表示，跟踪美国经济增速的模型显示，美国第三季度经济增速预期从此前的2.2%降至1.6%，他将这一变化归因于8月个人消费支出不及预期以及7月个人消费支出被下修；此外，潘森宏观经济的经济学家Ian Shepherdson也将美国第三季度的经济增速预期从3.6%下调至2.9%。
　　
　　强势美元恐“惹怒”特朗普美联储被逼祭出大动作？
　　英国脱欧引发的政治危机，不理想的数据意味着欧元区经济可能处于衰退边缘，再加上发达经济体的债券收益率仍处于低位，投资者避险情绪上涨，希望有一个安全的地方安置资金。尽管美国众议院启动了对美国总统特朗普的弹劾，但美元作为主要的避险货币仍然受到青睐。但如果美元在当前水平继续走高，特朗普可能敦促美国财政部对美元进行干预。
　　特朗普多次呼吁让美元走软以帮助美国出口商，并可能会继续口头压低美元。在他看来，美元越是削弱，就越对美国外贸和美国制造业有利。
　　特朗普近期发推称，欧元区获得很大优势，但美联储对此无动于衷，美元处于纪录最强水平，听起来很棒，但对制造商不利。
　　分析人士指出，随着美元强势上涨，特朗普可能会发出更加强硬的警告声音，甚至不能排除发出干预美元汇率这种威胁的可能性。
　　美国财政部长努钦此前曾表示，特朗普政府眼下无意图干预美元市场。
　　不过美银美林和花旗银行分析师提醒称，虽然美国政府表示无意图干涉美元，但一旦美元明显升值，这一可能性将降低。一旦美元进一步走高，美国政府干预的可能性将增加。
　　另一方面，加拿大丰业银行(Scotiabank)驻多伦多首席外汇策略师Shaun Osborne在一份报告中称，持续的美元买盘可能是融资压力持续的结果。
　　华尔街的一项关键借贷成本最近几天大幅上升，促使美联储向美国银行系统注入数百亿美元的较长期资金。
　　受季末资金需求上升影响，从上周开始的美国隔夜回购市场利率水平持续“高烧不退”。
　　最初在9月17日美联储议息会议召开当天，纽约联储启动了近十年来首次回购交易以缓解隔夜货币市场资金压力。当时有效联邦基金利率较前一交易日跳涨12个基点触及2.25%，达到美联储利率目标区间的顶部(2%-2.25%)，公开市场报价甚至达到10%。
　　分析人士将9月17日回购协议市场利率飙升至10%归咎于超额准备金的缺乏，这是十多年前全球信贷危机以来从未见过的利率水平。
　　自此之后，纽约联储20日宣布开启每日例行隔夜回购操作模式，声明称其公开市场交易台将继续进行隔夜回购操作至10月10日(周四)，每次金额至少为750亿美元。同时还将进行三次14天的定期回购操作，每次金额至少300亿美元
　　尽管如此，资金面的紧张形势并未有所改观。从周二起，隔夜回购拆借利率突然从2.50%迅速蹿升至约4%，依然显示美国短期融资市场美元荒局面依然如影随形。
　　在多位华尔街对冲基金经理看来，这倒逼美联储不得不寄希望提前启动更大规模的资产负债表扩张步伐(即新QE措施)，以解决短期融资市场资金面紧张与利率高企问题，进而压低整个实体经济融资成本与融资难度。
　　值得注意的是，美联储似乎也注意到这个问题。近日美联储主席鲍威尔明确表示，有可能需要比预期更早重启资产负债表规模的增长。
　　“然而，美联储提前启动资产负债表规模扩张(即新QE措施)，甚至扩张力度高于市场预期，也未必能彻底改变美国短期融资市场资金面紧张局面。”BMO资本市场策略师Jon Hill指出。
　　
　　下周交易机会展望：美国9月非农，澳洲联储议息
　　展望下周，在中国内地市场迎来七天国庆假期之际，澳洲联储将举行货币政策会议，全球合作中心(GIC)将召开央行系列活动，届时有多位美联储官员参与。美联储主席鲍威尔周五也有重要讲话。数据方面，前有多国服务业和综合PMI出炉，后有美国非农重磅压轴，在全球经济放缓背景下这些数据受到密切关注。此外，贸易局势及英国脱欧问题预计会继续影响汇市走势。
　　澳洲联储将于周二(10月1日)公布利率决议，外界广泛预期将把指标利率从1%下调至0.75%的纪录低位。澳洲联储主席洛威在最近一次讲话中暗示可能需要进一步降息，这增强了分析师对10月放宽货币政策的预期，同时还促使一些分析师把降息预期时间提前，认为2020年初可能再度降息。周二晚些时候洛威将再次发表讲话，可能会提供更多政策线索。
　　美国9月非农就业报告将于周五(10月4日)发布。今年美国非农就业增长经历了实质性的减速，截至8月的六个月平均增幅为15万人，低于2018年的约22万人。这种趋势可能会持续下去。分析师预估中值显示，美国9月非农就业人数料增加14万，略高于前月13万的增幅，失业率可能保持在3.7%，平均每小时工资环比增速或放缓。
　　最近一周美联储官员密集讲话，仍显示出联储内部对未来降息的看法存在分歧。但是，倘若数据显示美国经济放缓程度超乎意料，再加上贸易和政治方面的不确定性，将会支持联储实施更多降息，甚至重启量化宽松。未来一周决策者们的最新表态值得关注。
　　IG撰文针对欧元、英镑和澳元的走势进行了简要分析，内容如下：
　　欧元/美元：跌至两年低点
　　欧元/美元本周跌破1.0926支撑位，跌至2017年5月以来的最低水平。这延续了更广泛的看跌趋势，极有可能进一步下跌。在某个节点，汇价料将从1.1111回落，但要突破1.0967高点，才能带来更乐观的短期前景。
　　

欧元/美元4小时走势图
　　英镑/美元：因降息预期而下跌
　　英镑/美元此前一直在下跌，英国央行委员桑德斯表示，即使避免了无协议退欧，他们也可能降息。这种鸽派前景为我们提供了在一周内进一步下跌的机会。如突破1.238将带来更加乐观的前景，但如果没有这样的突破，我们似乎将看到进一步的下跌。
　　

英镑/美元4小时走势图
　　澳元/美元：在近期下跌之后暂停
　　澳元/美元此前盘整，在周三大幅下跌后止跌回升。随着汇价跌向76.4%回档位0.6736，跌破这一水平的能力可能是一个关键信号，表明这是更广泛的下行趋势的延续，而非看涨回撤。上行方向，需要突破0.6781，才能开始建立更加乐观的前景。
　　

澳元/美元4小时走势图
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