日元近来疲态尽显 历史昭示四季度恐雪上加霜？
彭博社的数据显示，在过去10年里，日元通常会在第四季度下跌，平均跌幅达到了3.6%，而且在过去10年中有7年都处于跌势之中。摩根大通预计，日元兑美元汇率将在年底前跌至110日元，较当前水平下跌2.2%。
摩根大通(JPMorgan)驻东京的日本市场研究主管Tohru Sasaki表示，“预计日本投资者将抛售日元，因为他们需要将资金配置到海外以寻求回报。美元兑日元近期应会向109-110日元发起测试。"
由于美国经济出现复苏的迹象，日元兑美元9月份迄今已下跌1.3%。经贸前景改善也鼓励投资者转向风险资产，抑制了对避险资产的需求。不过，悲观情绪并没有影响对冲基金，他们仍然看好日元。
美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，尽管这些基金在截至9月17日的一周内小幅削减了日元净多头头寸，至34735份，但仍接近8月中旬创下的近三年高点36450份。
日本投资者料投资海外逐利
据彭博社编制的数据显示，价值约24.3万亿日元(合2260亿美元)的日本国债将于2019年剩余时间到期，其中仅12月份就有18.9万亿日元到期。
“预计投资者将从即将到期的日本公债中获得大量现金，”三菱UFJ摩根士丹利证券首席汇市策略师Daisaku Ueno表示。“即使美联储再降息一两次，美国国债收益率对日本投资者仍具有吸引力。”
美国10年期公债收益率料录得一年来最大月度升幅，因美联储暗示政策制定者预计未来不需要大幅降息。它们相对于同样期限的日本政府债券的溢价已从8月底的近3年低点174个基点攀升了23个基点。日元走势通常跟随美国和日本之间的收益率差。
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