最后一次降息？市场避险情绪缓和、美债收益率上升，美联储能否收手
风险偏好的回归可以从国债收益率的反弹中明显看出。德国10年期公债收益率(殖利率)从-0.634跳升至接近0.445，本月稍早为-0.739的纪录低点。日本10年期公债收益率也从-0.245跳升至-0.155，本月低点为-0.285。日圆收低，加元紧随其后。英镑走强，因10月31日看来更有可能避免无协议脱欧。
随着经贸争端进一步升温的威胁缓解，以及核心CPI数据强于预期，市场继续缩减对美联储降息的押注。截至目前，9月19日，美联储基金期货显示，本周再次降息25个基点的可能性仅为79.6%，至1.75-2.00%。这明显低于一个月前的100%和一个星期前的90%。
更重要的是，美联储基金期货价格显示，12月份再次降息的可能性只有54.9%，至1.50-1.75%。一个月前，市场预计有89%的可能性。换句话说，交易员开始相信，即使美联储本周降息，这也可能是此次“周期中段”调整的最后一次降息。联邦公开市场委员会(FOMC)的声明和美联储主席杰罗姆?鲍威尔(Jerome Powell)的新闻发布会肯定会受到密切关注。
10年期和30年期国债收益率将进一步走高。市场情绪的转变最能体现在美国国债收益率的强劲反弹上。10年期美国国债收益率从1.429加速反弹，上周强劲收于1.903。55天均线的实线突破表明短期底部至少在1.429处形成。TNX现在的目标应该是38.2%的回调，从3.248回调到1.429，下一个目标是2.123。不过，就目前而言，预计美国经济还不会出现强劲突破，至少在有迹象显示美国经济正在恢复动力之前不会。
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