现行财政规则掣肘货币政策,欧盟计划重新审查
《稳定与增长公约》规定,欧元区各国政府的财政赤字不得超过当年国内生产总值(GDP)的3%、公债不超过GDP的60%。如果一国财政赤字连续3年超标,就会被处以最高为GDP 0.5%的罚款额。但如果该国经济下跌2%,就可以免受制裁。虽然这份财政规则看起来十分严格,但是欧盟各个国家并没有完全遵守,而违反规则的国家也没有任何制裁,导致财政规则公信力下降。
但过于严苛的规则又对“老实”国家的货币政策十分不利。欧盟轮值主席国芬兰起草的一份文件表示:尽管最初的财政规则的唯一目标是确保政府财政健康和可持续,但一些国家越来越强调财政政策在稳定经济方面的作用。
周二,欧盟委员会候任主席乌苏拉冯德尔莱恩(Ursula Von Der Leyen)将新一届执委会的经济事务交给了意大利左翼前总理保罗真蒂洛尼(Paolo Gentiloni),一些观察人士认为此举是迈向财政宽松的一步。
9月9日透露的芬兰内部文件,为欧盟财长周六将在赫尔辛基举行的财政规则改革辩论指明方向。一向支持对《稳定公约》进行严格解读的芬兰在该文件中承认,欧元区财政政策在支持经济方面的作用越来越重要,因为人们认为货币政策“越来越受到约束”。欧洲央行多年来的负利率和货币刺激政策,已消除了欧元区生存面临的直接风险,但未能充分提高欧元区的通胀和经济增长。
根据现有规定,欧盟执行委员会(european executive commission)必须在今年年底前重新评估其财政规则。在2014年第一次审查之后,该机构没有建议进行全面改革,当时的规定没有得到适当的检验。
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