欧洲央行料9月份行动 欧元将逐步趋弱
主要观点
我们预期欧洲央行将在9月份执行完整的放宽政策，包括降息、量化宽松(QE)以及在前瞻指引中更加鸽派，我们预期这将导致欧元的逐步趋弱。
美联储正在降息，但美国经济高于趋势(二季度GDP增长预计在2.3%)，通胀稳定，商业活动对全球贸易形势也没有那么敏感。美国降息将支持增长。相对的，欧元区对于全球贸易的形势则更加敏感，这意味着欧洲央行的政策行动也可能没那么有效。
欧元的升值环境并没有形成。工业生产趋弱，通胀下跌，通胀预期也在下降，实际利率为负，收益率曲线倒挂。在这种环境中，新的QE支持以及进一步降息或导致更多的资本流出该区域。我们继续预期欧元/美元将行至1.08。
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