大量债券陷入负利率状态,美联储前主席格林斯潘却认为,零只是一个特定水平
然而即使到负利率状态,利率的下行也是有限的。一旦负利率跌至一定水平,对持有现金的投资者来说花费过高,就可能会干脆选择持有实物现金,这将为整个金融系统带来问题。
汇通财经APP提醒,美联储前主席格林斯潘似乎认为负收益率没什么大不了的,但在Mish Talk的Mike Shedlock看来并非如此;格林斯潘日前表示,债券市场上的国际套利正帮助推低长期美国国债收益率。美国国债收益率降至零以下并无障碍。零没有任何意义,只是一个特定水平。
Shedlock认为,格林斯潘错了。零很有意义,负值的意义则更大,这意味着中央银行陷入了困境。他们无法将更多的债务塞进系统。无法承受支付利息;瑞士央行可能会把利率下调至-1.0%,德国国债收益率已经跌入负值,而美联储被困在降息盒子中。
Shedlock称,随着金价突破1500美元大关,其中隐含的信息是,各国央行已经失去对形势的控制;全球正收益率资产越来越少将增强无息黄金的吸引力。新“债王”冈拉克上周指出,如果负收益率债券继续以线性趋势增长,则预计金价将继续上涨至1600-1700美元水平。
加载全文