摩根大通：美联储将需要在不久后重启量化宽松
根据美国银行的一项分析，美联储可能会被迫尽快开启量化宽松周期。正如我们之前曾解释过的一样，美联储可能会被迫推出量化宽松政策，从而在第四季度为市场提供急需的流动性，否则就会遭遇流动性短缺带来的重大后果。
分析师指出，在流动性耗尽前，美联储可能需要永久扩大其资产负债表。美联储可能会将此描述为抵消“银行存款准备金需求和其他非储备债务增长”的手段。但无论如何，这将代表美联储永久性地购买美债，以维持对资金市场的控制。
在摩根大通分析师Nikolaos Panigirtzoglou周五晚些时候公布的最新交易量和流动性报告中，其分析了市场流动性的各个组成部分，并得出结论：“即使在美联储结束缩减资产负债表后，美国银行系统的流动性可能仍将继续逐步收紧。”
具体而言，摩根士丹利分析师着眼于美国超额准备金供应模型。模型表明，美国这种广泛的过剩流动性在2018年期间已经蒸发，并在今年进一步转为负面或收缩区域。
美国超额准备金供应量的最后一次转变为负面区域是在2010年至2012年的欧元债务危机期间，这促使美联储推出QE2，以及变相操作的QE3。最终导致欧洲央行禁止向各国提供货币融资，并导致德拉基开启了量化宽松政策。
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