市场完全忽略了 这一可怕信号竟已预警超半年！
金十数据 佚名
|分析师TylerDurden去年12月就对收益率曲线倒挂做过详尽的分析，当时收益率曲线并没有完全倒挂。但如今收益率曲线已经完全倒挂，且回看历史，Durden指出其实早在去年12月收益率曲线就已经倒挂，只是市场没有察觉。
美联储主席鲍威尔2018年一直在不断加息，同时缩减资产负债表规模，这导致了进一步紧缩。实际上，Durden指出，缩表的影响比调整利率要大得多。
正如摩根士丹利所假设的，资产负债表上每缩减2000亿美元就相当于提高0.25%的利率(这是合理的)，那么收益率曲线倒挂其实来得比多数人预计得要早那么几个月。下面这张图中，浅蓝色就是根据这样的假设调整后的收益率曲线。
即便是名义收益率曲线也表明经济出现衰退的可能性非常高。本月初，纽约联储的模型就显示明年经济出现衰退的概率为33%。
Durden认为，不论如何，美联储官员都应该看看那些图表，了解情况后担忧下经济前景，认真考虑下是否继续降息。
这时候或许会有人提出疑问，收益率曲线倒挂与衰退之间真的存在必然联系吗？比如GavekalResearch的图表就显示，收益率曲线倒挂也不一定会立刻导致经济衰退。
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