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大摩前瞻报告:美联储决议公布后 美元表现将如何?

FX168财经网 佚名

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  周二(07月30日)报道,本周伊始两个交易日内,在周三美联储决议和经贸磋商消息公布之前,进一步的卖压释放和暂时的乐观情绪令美元多头续升。
(美元日线)
  然而市场似乎已经开始将目光转向----美联储决议公布之后,美元表现当如何?
  著名投行摩根大通警告市场,美元兑G10货币中,除了日元和瑞郎之外,在本周剩余的交易日内仍可能表现出相对的强势。
  该行汇市策略负责人Paul Meggyesi指出,美元指数当前位于5周高位,缘于市场预期美联储将着手开启宽松周期,但我行重申认为降息本身将不会保证挫伤美元,这取决于宏观经济背景。
  负增长动能,尤其是在欧洲地区的,不利于反周期货币中的主要下行走势,如美元。由此我行在资产配置中大幅释放了美元空头头寸。
  针对市场上质疑的经贸摩擦拖累美国经济增长,分析师指出,美国二季度经济数据已经证明了增速下滑的表现较市场预期更温和。
  Meggyesi指出,美元在面临美联储里程碑式转变之际并未贬值,或与市场普遍的预期不同,但并非无法从美联储降息美元表现惯例中寻到同例,也并非根本上的毫无根据。
  其增述称,我行底线在于全球经济增长仍很疲弱,央行们愈发鸽派的表现将在更广的范围内维持边际走低的美元。
  Meggysei预期在兑日元和瑞郎的表现中,美元的疲弱将大部分受限,尽管也警告一些眼前不存在政治不确定的新兴市场货币或暂时走高强于美元。
  摩根认为,美元在宏观根本上价值仍“便宜”,模型显示,基于利差和宏观经济动能,美元被低估了1%左右,该模型仅考察短线的表现,但数个长线模型则指向美元被高估。
  Meggyesi指出,预期二季度经济增长2.1%的速度将确保美联储7月降息25个点,而非50个点,这一情形预期不会使美艳高频公允价值或实际市场价值将出现实际的下降。
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