美联储为什么要降息？通胀、就业通通都不是重点
金十数据 佚名
|外媒评论员、前基金经理兼外汇交易员Richard Breslow指出，投资者认为，如果资产价格反应跟美联储的预期不一致，美联储将释放更多降息信号。这也是为什么，即使很多人担心美联储可能不如想象中鸽派，但还是存在逢低买入心理。
自5月底开始，市场就一直将目光集中在低收益率的缺口上面。这些缺口是否得到了填补，能够告诉我们很多有关市场动态的信息。短期债券市场会发生什么，谁也说不准，而且也无关紧要，但要改变长期债券多头的想法则难上加难，再加上鲍威尔或者其他央行行长肯定也不希望这样做。
投资者真正关心的是通胀，到底是通胀水平已远远超前于经济数据，还是相信这一长达一年的低迷趋势将继续下去。由于货币政策的空间比美联储所期望的要少，因此美联储需要市场做得更多。这一点是可以理解的，因为美联储对有效的财政政策能否落实还缺乏信心。
Breslow认为，如果我们从鲍威尔的证词中得出降息25个基点或幅度更大(似乎已板上钉钉)的预期，那么美联储在短期内收回降息幅度的可能性非常小。不管美联储如何解释降息的原因，都是如此。
无论点阵图预期的利率如何变动，市场都会理解并将继续对其定价，而这仅仅是前奏。美联储关于通胀的讨论只是转移注意力，潜台词是如何避免可能的经济衰退。
不过，关于衰退是否即将到来的争论甚至都不重要。因为美联储实际上担心的是，衰退一旦发生，他们能采取什么有效的措施应对。然而，尽管有各种各样的预测模型，但事实上，衰退是出了名的难以预测，且在经济周期老化之前就可能发生。
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