纽市盘前：鲍威尔乐观防线崩溃，美指暴跌欧元反弹逾0.4%；大宗商品叫座，美油暴涨近3%

　　周三(7月10日)欧洲时段，欧元兑美元欧元反弹逾0.4%，创三日新高至1.1255，受益于美联储主席鲍威尔鸽派表态导致的美元大跌。美联储主席鲍威尔证词公布后，联邦基金利率期货暗示，市场认为美联储本月降息50个基点的概率上升至12.5%，降息25基点概率为87.5%。尽管此前欧盟委员会下调了经济预期，认为美国贸易政策的不确定性构成主要风险。也下调了欧元区的通胀预期。
　　欧洲时段，美油大涨超2.5%创7月1日以来新高至59.53美元/桶，美联储主席鲍威尔的鸽派表态提振了风险资产表现，股市和大宗商品均有所走高，另外中东局势不确定性仍上升，此前API原油库存减少813万桶的数据仍超出了市场预期，提振美油。但Alerian分析师MichaelLaitkep表示，鉴于全球贸易紧张局势以及潜在的经济放缓，油价可能在短期内依然动荡。此前EIA将2019年全球原油需求增速预期下调15万桶/日至107万桶/日，并预计2019年美国原油产量将增加140万桶/日，此前为136万桶/日。　　

★近期热点提要★

　　1、【美联储主席鲍威尔：6月以来的不确定性持续打压经济前景】
　　美联储主席鲍威尔：6月以来的不确定性持续打压经济前景。消费稳健，第二季度经济增速或将温和，贸易不确定性和对全球经济的担忧似乎继续拖累美国经济前景。美联储将采取适当行动，以维持美国经济增长，美联储基本预期是，美国经济增长将保持稳定，劳动力市场将保持强劲，通货膨胀率将回升至央行2%的目标，疲弱的通胀有可能比美联储目前预期的更加持久。
　　商业投资增长似乎明显放缓，可能反映出对贸易紧张局势和全球增长放缓的担忧，美国第一季度消费者支出增长疲软，但数据显示，消费者支出已经反弹，并且正在稳步增长，美国经济面临的长期挑战包括联邦债务居高不下和不断上升，以及中低收入相对停滞。许多美国联邦公开市场委员会(FOMC)的委员认为需要在一定程度上放松政策。总体经济增长也已放缓。

　　周三(7月10日)欧洲时段，欧元兑美元欧元反弹逾0.4%，创三日新高至1.1255，受益于美联储主席鲍威尔鸽派表态导致的美元大跌。美联储主席鲍威尔证词公布后，联邦基金利率期货暗示，市场认为美联储本月降息50个基点的概率上升至12.5%，降息25基点概率为87.5%。尽管此前欧盟委员会下调了经济预期，认为美国贸易政策的不确定性构成主要风险。也下调了欧元区的通胀预期。
　　欧洲时段，美油大涨超2.5%创7月1日以来新高至59.53美元/桶，美联储主席鲍威尔的鸽派表态提振了风险资产表现，股市和大宗商品均有所走高，另外中东局势不确定性仍上升，此前API原油库存减少813万桶的数据仍超出了市场预期，提振美油。但Alerian分析师MichaelLaitkep表示，鉴于全球贸易紧张局势以及潜在的经济放缓，油价可能在短期内依然动荡。此前EIA将2019年全球原油需求增速预期下调15万桶/日至107万桶/日，并预计2019年美国原油产量将增加140万桶/日，此前为136万桶/日。　　

★近期热点提要★

　　1、【美联储主席鲍威尔：6月以来的不确定性持续打压经济前景】
　　美联储主席鲍威尔：6月以来的不确定性持续打压经济前景。消费稳健，第二季度经济增速或将温和，贸易不确定性和对全球经济的担忧似乎继续拖累美国经济前景。美联储将采取适当行动，以维持美国经济增长，美联储基本预期是，美国经济增长将保持稳定，劳动力市场将保持强劲，通货膨胀率将回升至央行2%的目标，疲弱的通胀有可能比美联储目前预期的更加持久。
　　商业投资增长似乎明显放缓，可能反映出对贸易紧张局势和全球增长放缓的担忧，美国第一季度消费者支出增长疲软，但数据显示，消费者支出已经反弹，并且正在稳步增长，美国经济面临的长期挑战包括联邦债务居高不下和不断上升，以及中低收入相对停滞。许多美国联邦公开市场委员会(FOMC)的委员认为需要在一定程度上放松政策。总体经济增长也已放缓。
　　2、【联邦基金利率期货显示对美联储7月份放松政策的信心增强】
　　美联储主席鲍威尔证词公布后，联邦基金利率期货暗示，市场认为美联储本月降息50个基点的概率上升至12.5%，降息25基点概率为87.5%。　　

　　3、【欧盟下调欧元区经济预期，称下行风险增加】
　　欧盟委员会：预计2019年GDP增长为2.3%，此前预期为2.1%；预计2020年GDP增长1.4%，此前预期为1.5%。将英国2019年和2020年GDP增速预期维持在1.3%，美国贸易政策的不确定性是欧洲经济的主要风险。预计欧元区通胀2019和2020年为1.3%，此前预期为1.4%。
　　4、【英国最大反对党工党领导人科尔宾表示，将明确要求执政党保守党新领导人在落实脱欧前，就脱欧协议举行新的公投，工党届时将会主张留欧】
　　①外界认为，这是科尔宾第一次明确提出要举行另一次公投，是他和工党在态度上的重大转变；
　　②汇通网提醒，投资者需要密切留意英国工党的最新动向。马克龙曾松口，若英国二次公投留欧，就欢迎英归来，留欧公投或支撑英镑探底回升
　　5、【英国议会：现在开始为硬脱欧做准备，时间恐怕也已不够】
　　①英国议会公共账目委员会周三发布报告显示，即使英国新政府上任后，意识到了无协议脱欧的不可避免性，并因此提前采取应对措施来试图减小此状况的破坏性，留给他们的时间也或许不够，这意味着一旦发生硬脱欧，出现经济也社会领域的混乱局面将不可避免；
　　②该委员会因此敦促政府立刻强化未雨绸缪的力度，以应对此后可能出现的各种不测，力争把损失降到最低。
　　

★欧洲时段外汇行情回顾★

　　欧洲时段，美元指数下跌近0.4%至97.1附近，刷新三日低点，此前美联储主席鲍威尔表示贸易不确定性和对全球经济的担忧似乎继续拖累美国经济前景。美联储将采取适当行动，以维持美国经济增长，疲弱的通胀有可能比美联储目前预期的更加持久。联邦基金利率期货显示对美联储7月份放松政策的信心增强。金融博客零对冲更是表示，美联储降息50个基点的时机到了。受益于此，非美货币有所走高。　　

　　欧洲时段，欧元兑美元创三日新高至1.1255，受益于美联储主席鲍威尔的鸽派表态，美元大跌。美联储主席鲍威尔证词公布后，联邦基金利率期货暗示，市场认为美联储本月降息50个基点的概率上升至12.5%，降息25基点概率为87.5%。尽管此前欧盟委员会下调了经济预期，认为美国贸易政策的不确定性构成主要风险。也下调了欧元区的通胀预期。但市场仍似乎低估了拉加德的鸽派，拉加德确实是负利率的支持者，这可能会给欧元区带来风险。欧元区经济已经好几个月陷在停滞状态中，这背后并不是因为缺乏刺激政策，恰恰是因为过多的刺激政策。　　

　　欧洲时段，英镑兑美元大涨近0.4%至1.2511附近，受益于鲍威尔的相对鸽派的发言，美元大跌，而英国GDP数据向好令英镑小幅反弹，但中长期的下行趋势也并未因此得到扭转。此前，英国5月GDP录得环比0.3%增幅，这好于许多投资者此前悲观的预期，也显示脱欧因素对该国实体经济的冲击还暂时可控。然而，投资者依旧担心，随着10月31日的最终大限日益迫近，无序脱欧的风险终究还会在经济领域得到显现。　　

　　欧洲时段，美元兑日元盘中触及6月以来的新高108.99，但随着鲍威尔的相对鸽派的表态，美元兑日元下跌0.28%至108.55，另外日元也部分受到地缘风险的支撑，但短期更多由金融市场避险情绪和美元主导。日元中期上升的趋势可能已经有所改变，未来需要聚焦全球贸易局势带来的交易机会，预计日本央行货币政策难以有太大变动。　　

　　欧洲时段，澳元兑美元上涨0.4%至0.6957，但盘中最低触及0.6911这一两周半低位，此后，随着鲍威尔相对鸽派的表态，美元指数回落，澳元汇价大幅反弹。但在贸易局势仍然不甚明朗的背景下，澳洲联储年底前可能还需要继续降息，这使得资金可能依旧选择布局做空澳元，澳元仍受到广泛的全球贸易局势影响，目前仍未看到有所改善，这可能是利空澳元的长期因素。　　

　　欧洲时段，美油大涨超2.5%创7月1日以来新高至59.53美元/桶，美联储主席鲍威尔的鸽派表态提振了风险资产表现，股市和大宗商品均有所走高，此前API原油库存减少813万桶的数据仍超出了市场预期，提振美油。但Alerian分析师MichaelLaitkep表示，鉴于全球贸易紧张局势以及潜在的经济放缓，油价可能在短期内依然动荡。此前EIA将2019年全球原油需求增速预期下调15万桶/日至107万桶/日，并预计2019年美国原油产量将增加140万桶/日，此前为136万桶/日。　　

　　欧洲时段，现货黄金创三日新高，交投于1410美元/盎司附近。美联储主席鲍威尔相对鸽派的证词令美元大幅走低，黄金受益于此，进一步解读后认为，美联储下半年仍存在降息两次或以上的预期。现货黄金仍有可能进一步走高，但首先美联储需要更加鸽派，如果股票市场掉头向下则更可能创出新高。　　

机构观点

　　【特朗普对强势美元的忧虑影响到他挑选美联储理事的人选】
　　①据知情人士透露，特朗普总统越来越担心美元走强会威胁他的经济议程，并要求助手们采取措施削弱美元。
　　②特朗普在面试JudyShelton和ChristopherWaller时都提及了美元的议题，这两位被特朗普选为美联储理事。他不满地表示，美元的强势可能会削弱经济繁荣，但他希望经济繁荣可以让他连任。
　　③知情人士说，白宫最高经济顾问库德洛和财政部长姆努钦都反对美国任何削弱美元的干预行动。
　　④面试Waller和Shelton前的几个月来，特朗普一直要求美联储降息，此举将导致美元疲软。但除了定期指责美联储及其主席鲍威尔之外，特朗普尚未采取措施降低美元的购买力。
　　⑤例如，姆努钦就未被指示要公开唱低美元汇价。在上周意外强劲的就业报告之后，美联储现在被视为不太可能降息。
　　⑥知情人士说，圣路易斯联储副主席Waller告诉特朗普，美联储主事者们在设定利率时不会考虑美元汇价。库德洛提醒特朗普，负责监管美元的是财政部；他参与了该场在椭圆形办公室举行的会议。
　　【摩根士丹利：预计美联储将在7月降息50个基点】
　　①摩根士丹利认为，即便上周五公布的美国就业报告强劲，美联储本月仍将把关键利率下调0.5个百分点；
　　②有必要采取强有力的政策应对措施，以防止经济动能进一步急剧下降的风险，Ahya领导的摩根士丹利经济学家团队在报告中写道。他们警告称，风险仍然倾向于下行，如果金融环境收紧，企业信贷风险将会凸显，经济增长可能会面临巨大打击；
　　③而与之背道而驰的大背景是，6月份非农就业人数增幅超过预期，以及交易员减少了美联储7月30-31日会议上大幅降息的押注，导致美国国债回落；
　　④摩根士丹利团队写道，我们继续预计政策制定者进行快速和前期调整，以防范下行风险。他们写道，这意味着本月会有50个基点的降息；
　　⑤美联储主席鲍威尔将于周三和周四在国会就经济前景发表证词，并接受议员提问。交易员将密切关注鲍威尔准备证实市场宽松预期的任何迹象；最近头寸显示今年降息64个基点，低于两周前的80个基点左右；
　　⑥我们预计政策宽松周期将全面展开，并预计央行的政策反应将超过市场和普遍共识的预期，摩根士丹利经济学家写道。他们表示，他们认为欧洲央行重启量化宽松政策的可能性高于普遍预估。
　　【欧元区面临着巨大的风险，而市场似乎低估了拉加德的鸽派】
　　①金融市场对拉加德的继任表现出了极大的热情，风险资产受到提振上行。市场认为拉加德的上任会让欧洲央行变得更鸽派，而拉加德确实是负利率的支持者；
　　②要避免市场震荡，欧洲央行所选择的措施可能本身就是有问题的。当央行用吸收过度风险的方式来试图解决金融危机，很可能只是掩盖问题。
　　③当货币政策隐藏起来并且鼓励风险的时候，宏观审慎措施就会变得无效。能够解决因负利率和近3万亿美元资产购买带来的风险的宏观审慎措施根本不存在；
　　④目前欧洲一半的债务是负利率的，欧洲央行还得持续买入，为市场注入流动性，并且还宣布了宽松政策，这不得不让人担忧泡沫的出现；
　　⑤当央行以购买债务的方式为市场注入流动性，并且宣布货币刺激项目，其效果并不会很明显，而金融资产的风险却是巨大的。大量被注入的货币供应量会进入到其它风险资产，以寻求收益。
　　⑥欧元区经济已经好几个月陷在停滞状态中，这背后并不是因为缺乏刺激政策，恰恰是因为过多的刺激政策。欧元区64%的主权债务是负利率状态的，总计5万亿欧元。垃圾债的收益率处在30年最低水平。流动性过剩达到了1.2万亿欧元。欧元区非金融企业的债务占到GDP的78%。
　　【CIBC分析师：加拿大央行将评估加元升值将带来的负面影响】
　　①今年加元在10国集团(G10)货币中表现最好，因交易员押注加拿大央行将与美联储预期中的宽松政策出现背离。
　　②加拿大央行将需要确定，是否认为这种势头将持续，CIBC分析师Mendes表示，指出产油省亚伯达已经取消了部分原油减产措施。
　　③Mendes说，但全球贸易紧张形势可能促使加银调降对全球经济的预估。其他影响加银预估的潜在负面因素包括，加元升值削弱了加拿大的竞争力；
　　④加元升值意味着，加拿大在全球舞台上的竞争力相比之前甚至更加恶化，Mendes表示

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