美元走强的一大阻力——这个危害太严重
金十数据 佚名
|近日，财经博客Global Macro Monitor分析发现了美元走势和美国就业之间有着紧密的联系。研究发现，自从2014年起，贸易加权美元指数的月度环比变化值和制造业就业人数的3个月变化值有着相关关系，如果把美元变化值延期9个月，那么美元变化的趋势和制造业就业人数的3个月移动平均值变化趋势便有很强负相关性。也就是说，在美元出现变动9个月之后，就业人数也会随之发生变化。
从理论上看，这样的相关性有很好的支撑。制造业企业的招聘决策通常不会因为需求、价格或竞争等因素的短期变化而改变。但是，如果美元币值出现连续1年以上的长期变化，那么这些企业很有可能会根据美元走势来调整生产和招聘政策，这也能解释为什么美元变化和就业变化之间会有9个月的时间差。
从变化方向上看，需要注意上图中美元币值对应的竖轴是倒置的，也就是说美元升值后，制造业就业增速会放缓，反之亦然。
从实际情况来看，美元和就业之间的关系也得到了现实数据的印证。在特朗普担任总统的前29个月中，美国新增就业达到48.5万人，而奥巴马执政的最后29个月内，新增就业仅为12.8万人。从表面上看，这似乎说明特朗普对美国经济增长做出了很大的贡献，但如果考虑到美元的因素，情况就有所不同。
在奥巴马执政的最后29个月，贸易加权美元币值上涨了21.1%，这对制造业和整个美国经济来说都是一大不利因素。而在特朗普执政的前29个月，美元指数仅上涨0.4%，而且在特朗普就任后的第一年，这一指数甚至还出现了近10%的下跌，这对美国经济无疑是一大利好。
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