【图解】押注日本央行降息恐需三思而后行
每当日元走强，往往会促使日本央行降息。本季度以来由于国际贸易及地缘政治紧张升温，投资者买入避险资产，使得日元兑G10货币皆呈现了升值趋势。日本央行行长黑田东彦也在上周表示，当经济放缓时，政府将毫不犹豫的采取行动，宽松政策的大门敞开。
其中一个论点是，虽然美联储的宽松政策将缩小美日利差，并造成强势日元。然而，由于美联储此前已经经历过一波升息循环，对比仍落在负利率无法升息的日本央行，日本央行在降息上的空间是远远低于美联储，故这也意味着日本央行很可能无法透过单纯的降息，来阻止利差收敛。
而另一个阻止日本央行降息的理由是，在负利率政策影响下，若再进一步下调利率水准，日本银行业可能将蒙受巨大损失，日本央行可能不愿再增加银行业之负担。
在日本央行于2016年1月导入负利率政策后，东证银行指数一度在短短两周时间内暴跌了26%。不但没有造成日元走软，反而因为市场对银行业之疑虑，推动避险日元在同期间上涨超过7%。
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