醒醒！五大差异警示投资者，美联储降息并不能如当年一般拯救市场
金十数据 佚名
|然而，知名金融分析师科沃德(Bryce Coward)就有不同的意见，他认为市场情绪可能过于乐观，降息即便将起到提振市场的作用，最终效果也无法与当年相提并论。
回顾1997年和1998年的国际金融市场，情况似乎比如今要糟糕许多。先有亚洲金融危机全面爆发，俄罗斯拖欠债务导致卢布贬值超70%，后有美国长期资本管理公司(LTCM)遭遇灭顶之灾，导致美联储被逼入绝路只能开启降息政策。历史数据显示，1998年7月-10月，美国股市累计下跌19%；而在美联储开启降息后，到1999年夏天股市反弹48%。
长期资本管理公司的清盘固然成为华尔街的噩梦和此后屡次被提及的反面案例，但美联储降息在当时起到立竿见影的效果，更让巨头和投资者激动不已，因此不少市场人士都将美联储降息视为拯救股市重要武器。不过正如科沃德所言，仔细对比之下，当前市场形势也与上世纪美联储降息前的情形存在不少差异，股市上涨这出好戏想再次上演，可不是那么容易的事。
科沃德在自己的最新研究中就列出了当前市场与当年的5大差异，提醒投资者在重温美梦的同时，也要看清这些冰冷的现实。
1. 在1998年降息前的两年半里，联邦基金利率基本持平。而在2018年，美联储多次上调利率，有分析就指出去年频繁加息的滞后效应和潜在影响至今可能都尚未完全显现。
2. 1998年，M1和M2货币供应量增长强劲，几乎不受外生因素的影响。那么现在呢？数据显示，M1和M2货币供应量正趋向于零，逼近美国自金融危机以来的最低水平。
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