基本面正发生重大逆转? 机构:美元处在“大跌”的边缘
对于当前汇市走势,日内Forex Analytix分析师Stelios Kontogoulas最新撰文,作出分析和预测。其观点具体内容如下:
基本面正在发生变化。
美元在过去几个交易日出现了令人印象深刻的逆转,这主要可以归因于过去几个月美联储(FED)内部发生的逆转。如果我们回想一下,就在6个月前,美联储还处于“自动驾驶”模式:倾向于收紧,并放宽资产负债表。自那以来,美联储的措辞和市场预测发生了巨大变化。
这种温和的转变是因为经济数据的恶化吗?部分原因确实如是。尽管美国就业市场仍相对强劲(失业率为3.6%,非农就业人口3个月移动平均水平略低于20万),但这可能是阴云密布中唯一的亮点。美联储最青睐的通胀指标核心PCE仍低于1.6%的目标。此外,PMI和楼市数据继续令人失望。最后,GDP的前瞻性预估也在不断下降。
美联储的鸽派转变也是由于特朗普总统的压力吗?理论上总统应该不会对美联储产生影响,但理论和实践之间的情况往往不同。
近期美联储委员逐渐变得更加鸽派,而圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)发出了一个相当明确的信号,表明降息将迟早到来。市场对降息的定价已经有一段时间了,但在收益率大幅下降之后,我们已经将降息预期增加到2020年底前的3至4次,每次降息25个基点。收益率曲线完全颠倒过来了,隔夜利率与10年期国债收益率之差达到-40个基点。
是不是太多太快了?在我看来,这是一个非常合理的设想。然而,我认为我们可能面临一种双重情景:美联储要么根本不降息,要么需要大幅降息,以抵御另一场类似2008年的全球危机。
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