深陷货币陷阱！欧洲央行如何才能自救？
金十数据 佚名
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欧洲央行将在下周举行会议政策，市场预期该央行可能就新的刺激方案作出重大决定，以提振经济增长和通胀水平。然而，经济学家丹尼尔·拉卡尔(Daniel Lacalle)近日撰文表示，欧洲央行已经陷入了货币政策陷阱，如果继续加大宽松力度，只会增加该央行面临的长期风险。
Lacalle指出，欧洲央行一直在不断地吹大欧元区的债务泡沫，而欧洲主要经济体的经济放缓程度却不见好转。过去政府为了进行结构改革和减少失衡而花费时间设计的工具如今已经成为一种危险的激励措施，在两个非常有害和错误的借口下使过度支出和增加债务永久化，并且形成了一个错误的认识：欧元区不存在长期风险，因为债务便宜且没有通货膨胀。
他认为，低廉的借贷成本并不是增加债务的借口。日本的债务成本够低吧，但偿还公共债务的成本几乎占到日本税收收入的一半，2018年日本的债务是其税收收入的15倍。如果欧洲央行继续加大宽松政策，只会让其走上日本央行的老路。
欧元区的债券收益率一直被人为压低，然而低收益率并不是可信度和低风险的标志，它给人们制造了一种虚假的安全感，这种安全感完全被极低的利率和流动性过剩所笼罩。
欧洲央行的资产负债表已经被膨胀至占欧元区GDP的40%，而在量化宽松的高峰期，美联储的资产负债表还没达到美国GDP的26%。
美联储的债券购买量从未超过净发行量。欧洲央行却继续在债券到期后回购债券，尽管回购规模扩大了一倍，并达到净发行规模的7倍。
欧元区的流动性过剩超过18万亿欧元。
从以上数据可以看到，尽管欧洲央行称没有通货膨胀，但实际上并非如此。欧元区的泡沫已经很大了，除了金融资产存在很大的泡沫外，
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