美国一季度GDP增长扭曲,非农数据并不强劲,美元仍处险境
《全球宏观经济观察》(Global Macro Monitor:GMM)精确量化美国一季度GDP数据,会发现3.2%比传达的数字要弱得多。
1.“个人消费需求+非住宅和住宅固定投资”是强劲和持续经济增长的传统驱动力,对上周五公布的总体增长的贡献不到35%。这是自2009年第四季度以来的最低比例水平。
2.一季度GDP增长的大部分来自大规模的库存、净出口和政府支出。
3.进一步对未来数据进行了分析,GMM发现在像2019一季度那样出现3%以上的异常增长之后的15个季度中,有5个季度出现了负增长。15个季度中,只有3个季度经济增长加速。季度平均增长降速为4.35%。
目前最新的亚特兰大联储二季度GDP预估是第二季度增长约1- 1.5%,这个预估是比较准确的。蓝筹股对第二季的预估目前超过2.5%,估计下个月该预期值将减半,且公布值低于1%的机率增加。
股市波动加剧,加上紧张局势加剧导致经济不确定性大幅上升,几乎肯定会进一步打压消费者和资本支出,并可能令二季度经济增长减少几个基点。
非农数据强劲吗?
非农数据仍在蓬勃发展,几乎与2010年10月劳动力市场完全复苏以来的情况一模一样。2019年美国非农就业人口月均增长20.5万,仅略高于2010年10月开始连续增长以来的20.1万。强劲而体面的增长没有显示出持续升降态势,只是与2010年齐平,因此并不能称之为强劲的非农数据。
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