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高盛分析欧央行将采取的三项政策工具带来的影响

外汇网 佚名

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  高盛分析欧央行将采取的三项政策工具带来的影响: 欧央行官员们表示若经济表现令人失望,已准备好增加宽松政策, 措施包括进一步延长基于日期的前瞻性指引,定向长期再融资操作(TLTRO-III)和超额存款准备金分层系统。我们认为延长三个月前瞻性指引造成的影响将非常小,但若未来加息受到影响,或市场定价大概率降息,那带来的影响将是较大的。
  


  采用TLTRO-III将对融资环境造成显著影响,但对实体经济影响不大。存款准备金分层系统促进银行盈利将导致融资环境放松。同时作为管委会决心长期将利率维持在低位的信号来加强利率指引。我们预计若降低TLTRO-III25个基点和延长三个月前瞻指引将推动欧元区经济增速加快0.1%。降低TLTRO-III40个基点,采用分层系统和6个月的前瞻指引期将提高经济增速0.3%。
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