兴业投资：通胀预期高涨 美元再探91.00
外汇网特约 兴业投资
|2021年3月4日
基本面
随着美国通胀预期不断走高，美债收益率周三在早前整理后重新走高，限制了美元的回调幅度，美元指数很快在90.60一线企稳回升，再探91.00阻力。非美资产全线走低，其中避险资产跌势明显，黄金跌超30美元逼近1700，日元和瑞郎的下行势头都相当猛烈，相比之下，尽管风险货币尽管收跌但仍处于高位震荡中，而美元最大的对手货币欧元也追随美元仍未出现明确方向。
不断有迹象显示，美国通胀压力正在上升。数据显示，美国2月ISM服务业指数创9个月新低55.3，不及预期和前值预期和前值58.7，因冬季严寒天气抑制美国的经济活动。不过，ISM原材料支付价格分项指数大涨7.6个点至71.8，创2008年9月来新高，并突破70高位，表明服务商的输入成本快速上涨。美国2月Markit服务业PMI终值升至59.8，创2014年7月以来新高。其中，输入价格分项指数终值升至70.1，为有数据记录以来的历史新高。美联储公布的褐皮书，共有166处提及物价，较上月的144处有所上升。另外，债市的通胀指标美国五年期通胀保值国债(TIPS)盈亏平衡通胀率升破2.5%，为2008年次贷危机以来首次。
美国总统拜登表示，到5月底，美国将有足够数量的新冠疫苗供全国每个成年人接种，进一步助推美债收益率走高，但尽管美债收益率上升提振美元，但美国数据表明，美国经济复苏可能仍没有预期的乐观，限制了美元涨幅。美国2月ADP就业人数增加11.7万，远低于预期的增加20万，前值为增加17.4万人。
日内美联储主席鲍威尔将就美国经济发表讲话，市场都在等待鲍威尔对近期美债收益率攀升的看法，因其他主要央行均表决心将采取更多宽松，仅美联储仍维持观望态度。目前市场臆测，美联储将在3月推出扭曲操作，以便重新确立对收益率曲线两端利率的更严格控制。另外，1.9万亿美元的刺激计划将闯关参议院，目前参议院两党人数比例为50:50，由于没有任何共和党参议员支持该法案，而民主党温和派议员依然对法案存在疑问，任何民主党的反对，都将可能导致法案流产。
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