瑞士Dukascopy银行：美联储会议纪要难改10月降息预期
外汇网特约 杜高斯贝银行
|根据美联储的会议记录显示，多数美联储官员将通胀视为9月份降息的理由，他们认为未来的通胀风险倾向于下行，并且暗示应当采取目标通胀区间的方法来决定利率区间，而多数委员认为锚定通胀的好处是均衡的。对于未来的经济前景，尽管有几名委员担心经济衰退的风险上升，但是美联储官员大体将基础前景视为积极，更多的担忧则是出现在了贸易和全球经济疲软问题上。尽管就业市场和整体经济仍然强劲，但是投资、工厂和出口疲弱的情况更加清晰。近几个月来的统计模型显示有关中期衰退的可能性正在显著增加，因此有官员认为目前的降息可能过于保险，并且会让政策在未来遭遇的冲击中可以应对的空间更小。因此，委员们关于何时结束政策宽松的辩论正在出现。
美联储官员同意美联储应该很快讨论储备金的水平，部分委员暗示美联储应该阐明何时结束宽松。至于有关恢复扩张资产负债表的问题，委员们建议考虑将常设回购工具作为货币政策实施框架的一部分，同时指出恢复资产负债表的趋势增长，以稳定储备水平的可能性。
在政策纪要中，美联储同时也晒出了他们最新一期的扇形图，根据图表显示，FOMC与会者中70%的人认为2019年联邦基金利率在1.7-3.1之间，也就是说降息的空间还剩下1次。绝大多数委员认为未来的GDP增速、失业率的不确定性上升，利率区间偏向于继续下行，而对于通胀预期则是普遍认为有下行风险或者风险大致均衡。根据CME“美联储观察”的数据，美联储10月降息25个基点的可能性由纪要前的80.7%上升至82.8%；维持当前利率的概率从纪要前的19.3%降低至17.2%；降息50个基点的可能性则由纪要前的42.9%小幅上升至44%。
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