融商环球：无论非农靓与衰 强势美元续峥嵘
外汇网特约 融商环球
|2019年8月1日02：00，美国联邦储备委员会(FOMC)宣布将联邦储备基金利率下调至2%-2.25%区间，这是2008年12月以来美联储首次降息。随后市场看衰美元的声音越来越多，其主要依据是“美联储将进入宽松周期”。但是，这种观点有失偏颇，我们不能根据美联储降息25基点就判断要进入宽松周期，更何况宽松周期也不一定导致美元贬值。
8月1日的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔新闻发布会中提到了新的关键词：mid-cycle adjustment。鲍威尔并没有明说此处的Cycle指得是商业周期(business cycle)还是降息周期(Cutting Cycle)，鲍威尔的意思只是本次降息是周期中的调整，也有可能出现加息——降息——加息。那么此处的mid-cycle就暗指未来可能还会升息。但鲍威尔就此问题非常模棱两可，坚持认为未来货币政策依据风险管理和数据表现来决定。
美元的强弱，是一个相对值，并非是绝对值，因此，判断美元强弱的主要考量因素在于“差异化”。
进入2019年以来，全球半数央行选择降息，以应对当前的经济困境，其中就有澳储行、新西兰联储、美联储这三家发达经济体央行。而且其他发达经济体央行似乎也无法独善其身。
据据“欧洲央行OIS”：欧洲央行9月降息10个基点至-0.5%的概率为38.8%，降息20个基点至-0.6%的概率为61.2%；到10月降息10个基点至-0.5%的概率为30.6%，降息20个基点至-0.6%的概率为56.5%。
英国自身因为脱欧问题也闹的精疲力尽，何时脱欧、如何脱欧成为英国央行首要考虑因素。在高度不确定的大背景下，英国央行降息几率也在升温。据CME“英国央行观察”：英国央行11月维持利率在0.75%不变的概率为60.1%，降息25个基点至0.5%的概率为38.7%，降息50个基点至0.25%的概率为1.1%。
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