兴业投资本周展望：商品货币异军突起 7月首周非农来袭

　　上周美联储主席鲍威尔发表鹰派言论，令市场对美联储降息预期降温，美元结束近期凌厉的跌势，于三个多月低位企稳，并连续多日反弹，上周录得温和上涨。欧系货币则纷纷回落，欧元于1.14关口下方回撤至1.13关口附近。英镑受无协议脱欧风险的笼罩，于低位区间顶部1.2760一线受阻回落。市场风险情绪回暖，日元上周重挫，美元/日元于半年低位震荡上行，上周基本完全收复此前一周跌幅，重返108关口上方。同样，同为避险资产的黄金也于高位回落，上周下挫逾1%。令人惊讶的是，商品货币节节攀高，频频刷新高位，特别是纽元因纽储行没有进一步降息而持续扩大涨幅，上周飙升近2%。受供应中断风险的提振，油价上周持续震荡上扬，上周涨幅近3%。
　　本周迎来7月的第一周，市场的重中之重为美国非农报告。同时澳储行将公布利率决议，欧央行将公布6月货币政策会议纪要。OPEC将举行半年度大会，预计会对油价产生巨大影响。数据方面，美国ADP、ISM非制造业指数以及加拿大就业报告等数据料给相关货币带来短线波澜。
　　1、石油输出国组织(OPEC)第176届半年度会议，北京时间周一20:00.
　　因伊拉克上周日(6月30日)加入产油大国沙特阿拉伯与俄罗斯的阵营，支持延长旨在提振原油价格的减产行动。伊拉克对减产持有开放态度，如此一来，在本次大会上，OPEC以及盟友预计将在会议上决定继续减产到2019年年底，预计协议有望延长六至九个月。不过，伊朗是唯一尚未就延长减产的必要性公开表态的OPEC主要成员，伊朗过去曾经反对其劲敌沙特提出的政策，称沙特与美国政府的关系过于紧密。会议能否达成协议还值得观望。若达成减产协议，油价料进一步加速上涨，反之或于五周高位大幅回落。

　　上周美联储主席鲍威尔发表鹰派言论，令市场对美联储降息预期降温，美元结束近期凌厉的跌势，于三个多月低位企稳，并连续多日反弹，上周录得温和上涨。欧系货币则纷纷回落，欧元于1.14关口下方回撤至1.13关口附近。英镑受无协议脱欧风险的笼罩，于低位区间顶部1.2760一线受阻回落。市场风险情绪回暖，日元上周重挫，美元/日元于半年低位震荡上行，上周基本完全收复此前一周跌幅，重返108关口上方。同样，同为避险资产的黄金也于高位回落，上周下挫逾1%。令人惊讶的是，商品货币节节攀高，频频刷新高位，特别是纽元因纽储行没有进一步降息而持续扩大涨幅，上周飙升近2%。受供应中断风险的提振，油价上周持续震荡上扬，上周涨幅近3%。
　　本周迎来7月的第一周，市场的重中之重为美国非农报告。同时澳储行将公布利率决议，欧央行将公布6月货币政策会议纪要。OPEC将举行半年度大会，预计会对油价产生巨大影响。数据方面，美国ADP、ISM非制造业指数以及加拿大就业报告等数据料给相关货币带来短线波澜。
　　1、石油输出国组织(OPEC)第176届半年度会议，北京时间周一20:00.
　　因伊拉克上周日(6月30日)加入产油大国沙特阿拉伯与俄罗斯的阵营，支持延长旨在提振原油价格的减产行动。伊拉克对减产持有开放态度，如此一来，在本次大会上，OPEC以及盟友预计将在会议上决定继续减产到2019年年底，预计协议有望延长六至九个月。不过，伊朗是唯一尚未就延长减产的必要性公开表态的OPEC主要成员，伊朗过去曾经反对其劲敌沙特提出的政策，称沙特与美国政府的关系过于紧密。会议能否达成协议还值得观望。若达成减产协议，油价料进一步加速上涨，反之或于五周高位大幅回落。
　　2、澳储行7月利率决议，北京时间周二12:30.
　　澳储行在6月决议上将基准利率从1.5%下调至1.25%，为近三年来的首次降息。在上次决议上，澳储行主席洛威曾敦促本国政府通过扩大基建支出和生产力改革来提振国内经济增速。并指出未来仍有可能降息，降息比以往的影响要小，但降息仍有效，这也为本月降息做好铺垫。市场预计澳储行利率将由1.25%降至1.00%。若符合预期，澳元料于近两个月高位进一步下滑。并关注洛威的新闻发布会，若言论偏鸽派，澳元料加剧跌势，反之或有反弹的机会。
　　3、美国6月ADP就业人数，北京时间周三20:15.
　　美国5月大跌眼镜，ADP就业人数仅增加2.7万，远低于预期18.5万，并创2010年3月以来的最低。美国ADP就业人数变动在过去曾经出现与5月相似走势，跌幅最大的一次，从2017年5月到2017年到6月，连续下跌1个月，下降9.50万人。但市场预计，在经历了季节性因素的大跌之后，6月数据料回升到正常水平，预计ADP就业人数或增加14万。数据符合或好于预期有望提振美元，反之亦然。
　　4、美国6月ISM非制造业PMI，北京时间周三22:00.
　　ISM非制造业PMI数据反应的是美国超过90%体量的服务业领域的情况。目前在劳动力增长放缓，制造业数据低迷的背景下，美国非制造业数据亦然保持强劲。那么这种强劲势头是否能延续值得关注。市场预计6月ISM非制造业PMI料为56，前值为56.9。若数据符合或好于预期，美元料短线受支撑；若不及预期，美元或受挫。
　　5、欧元区5月零售销售月率，北京时间周四17:00.
　　近来欧元区数据持续疲弱，且欧央行行长德拉基明确强调将会释放出更多的宽松措施，如果数据继续疲弱，那么会给欧元短线走势带来波动。市场预计欧元区5月零售销售月率料从下滑0.4%上升至增长0.35%；零售销售年率料由1.5%升至1.6%。市场对此的预期有大幅上升，如果数据符合预期，那么欧元料短线急升，反之料承压。
　　6、欧央行6月货币政策会议纪要，北京时间周四20:30.
　　在欧央行6月会议上，该行预计将维持当前利率水平至少到2020年上半年，并确保通胀在中期内继续持续收敛至低于但接近2%的水平。但有消息人士表示，如果欧元区经济在今年第一季度增长0.4%之后再次停滞，那么欧央行将可能降息。市场预期与欧央行决议出现偏差，投资者需关注本次纪要上，欧央行是否会释放更多降息线索。
　　7、美国6月非农报告，北京时间周五20:30.
　　在美国5月非农中，因就业人数大幅减少至7.5万人，再加上制造业数据疲软，令市场对美联储7月降息预期大幅提升。虽然上周鲍威尔的鹰派立场令市场对7月降息预期有所降温，但投资者依然存疑，需要更多数据来评估。本次非农就业报告是美联储7月可能降息前的最后一次就业报告，对美联储政策的制定有重大参考意义。市场预计美国6月非农就业人数料增长15.8万，失业率料持稳于3.6%；平均时薪月率和年率料分别增长0.3%和3.2%。
　　8、加拿大6月失业率，北京时间周五20:30.
　　在非农公布的同时，加拿大也将公布就业报告，预计数据公布之时，加元或出现巨震。市场预计加拿大6月失业率料从5.4%略微升至5.5%；6月就业人数将增长1万，前值为2.77万。因数据较前值都有一定下滑，因此数据符合预期可能对加元的提振有限，美元/加元更有可能出现反弹。

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