法兴：仓位和估值利多欧元但下行风险尚存

　　法国兴业银行周二(5月21日)讨论了欧元/美元近期内(1-3个月)以及中期内(6－12个月)的前景。兴业银行保持对欧元/美元的建设性意见，预期其在年底前将向着1.20上涨。
　　主要观点
　　欧元兑美元正处于历史低位，由于德国国债收益率进入负值，经济增长趋弱，还存在政治担忧。
　　鉴于目前的仓位和估值，欧元/美元更可能在6到12个月内涨至1.20，而非跌至1.05，但在近期内(1-3个月)仍有两个清晰的下行风险：人民币走低以及英镑走低。这二者占欧洲央行交易权重欧元篮子的大约36%。相关的比重与欧元/人民币关联度高于欧元/美元，英镑/美元和欧元/美元间的关系则表明英国对欧元区的重要性与欧元区对英国的重要性。
　　很难预料中国对美元/人民币走高的态度以及是否还会有再一次的英镑信心危机。这些风险都有可能令欧元/美元突破现有的波动范围，同时都将令英镑下跌。